Až přijde útlum...
Globální ekonomika čelí podle Mezinárodního měnového fondu několika výzvám, mezi které patří technologické změny, globalizace a stále citelné dopady krize z let 2008–2009. K tomu se přidává menší důvěra v tradiční instituce, které v minulosti přinesly vysoký ekonomický růst a prosperitu. Výsledkem je „hrozba fragmentace mezinárodního řádu, na kterém stála celá globální ekonomika“.
Fragmentace se podle MMF již projevuje rostoucími tenzemi v mezinárodním obchodu, spory v některých mezinárodních organizacích a klesající ochotou společně řešit některé vážné problémy naší doby. Mezi ně patří zejména změny klimatu, kybernetický zločin a vlna uprchlíků. „Pokud k něčemu takovému dochází v době slušného ekonomického růstu a relativní finanční stability, co by mohlo přijít, až nastane útlum?“
Fond tvrdí, že podle historie už je ekonomický útlum „na horizontu“ a jsou zřejmé známky zpomalování globálního růstu. Je proto třeba se již nyní připravovat na „nečekané události“. Obranou proti nim má být správná politika během krizí, režimy regulace a dostatečná „finanční síla“. Na straně monetární politiky přitom panuje intenzivní diskuse o tom, jak by měly centrální banky reagovat na vážnější propad hospodářství. Například v USA během recesí klesaly sazby v průměru o 500 bazických bodů a k tomu byla „intenzivně využívána rozvaha centrální banky“. Dnes ale sazby leží příliš nízko na to, aby mohly klesnout v podobném rozsahu, a „některé nástroje monetární politiky nemusí být k dispozici“.
Podle některých názorů se řešení nalézá v nekonvenční monetární politice, ale MMF připomíná, že její efektivita je předmětem velké nejistoty. Potřebnou obranu před ekonomickým útlumem by pak měla představovat i politika fiskální. Jenže veřejné zadlužení v mnoha vyspělých zemích roste, a to zejména v USA kvůli zvýšení vládních výdajů a snížení daňové zátěže. Ekonomický útlum ovšem může zvýšit fiskální multiplikátory a to by posílilo potenciál fiskální expanze i v zemích s vyšším dluhem. Celkově se však nedá čekat, že by vlády měly podobný fiskální prostor jako před deseti lety, a expanzi bude těžké prosadit i politicky.
Je tedy zřejmé, že celkově máme k dispozici méně zdrojů pro boj s útlumem a proto bychom měli být podle MMF o to opatrnější, věnovat se zranitelným místům ekonomiky a snažit se udržet růst. Významnou roli by v tom měla hrát mezinárodní spolupráce a koordinace, i když trend je někdy opačný. Nedůvěru v mezinárodní organizace a současný systém pak musíme podle MMF eliminovat tím, že „ekonomické přínosy globalizace a nových technologií budou sdílet širší vrstvy společnosti“.
Zdroj: MMF
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz