Kurzy měn: Vývoj kurzu eura proti dolaru byl v pátek poměrně překvapivě klidný. Kurz se pohyboval...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Vývoj kurzu eura proti dolaru byl v pátek poměrně překvapivě klidný. Kurz se pohyboval víceméně bez trendu a po celý den se udržel v relativně úzkém pásmu mezi 1,0110 a 1,0165. Zavírací kurz uplynulého týdne činil 1,0113. Americký dolar tak přežil bez výraznější újmy jak zveřejnění mnohem většího než očekávaného schodku amerického zahraničního obchodu, tak téměř panický výprodej na amerických akciových trzích.
• Americký zahraniční obchod vykázal za květen deficit ve výši -37,64mld USD, což je nejvyšší hodnota v historii. Za prohloubením schodku stála především poptávka po dovozech automobilů, potravin a spotřebitelského zboží. Čísla potvrzují obavy z udržitelnosti schodku na běžném účtu platební bilance a jeho ufinancovatelnosti.
• Především vývoj na amerických akciových trzích ukazuje, že investoři nejsou již tak ochotní do amerických aktiv investovat a pokrývat schodek běžného účtu. Neradostný vývoj dokumentoval závěr týdne, kdy index DJIA ztratil -4,64% a dostal se pouhých 19,26 bodů nad osmitisícovou hladinu. Technologický index Nasdaq ztratil -2,79%.
• Dnešní den bude chudý na zveřejňovaná makroekonomická data. Na současném sentimentu se tak zřejmě nic moc nezmění, dolar zůstává zranitelný. Klíčovým faktorem zůstává i nadále vývoj na americkém akciovém trhu.

• Koruně se v závěru minulého týdne proti euru příliš nedařilo. Své páteční obchodování otevřela česká měna na úrovni cca 29,73. Po zahájení obchodování byla koruna klidná. Výraznější pohyby zaznamenala až v odpoledních hodinách, kdy začala oslabovat a dostala se tak na hladinu 29,90. Poté se trend oslabování zpomalil, hladinu 30,00 ale koruna přesto prolomila, když v závěru obchodování atakovala 30,10. Za odpoledním oslabováním koruny stála s největší pravděpodobností opět Česká národní banka. ČNB pravděpodobně skrytě intervenuje proti silné koruně, a to již od předchozího pátku. Uplynulý týden česká měna zakončila na 30,10.
• Prostor pro oslabení koruny zůstává otevřen i pro tento týden. Na straně jedné bude zítra oznámen výsledek českého zahraničního obchodu za červen. Trh bude sledovat nejenom celkový schodek, ale především vývoj na exportní straně. Druhou klíčovou událostí je čtvrteční zasedání bankovní rady k měnové politice. Očekáváme snížení úrokových sazeb, jako pravděpodobnou hodnotíme i intervenci proti koruně. Pro dnešní den předpokládáme, že se koruna udrží v pásmu mezi 29,70 a 30,30. Jako pravděpodobnější pro dnešek hodnotíme spíše testování slabších hodnot.

• České měně se v pátek proti americkému dolaru nedařilo. Své obchodování koruna otevřela na úrovni cca 29,28. Po zahájení obchodování začala oslabovat, přičemž trend se udržel po celý den. V závěru obchodního dne se tak kurz vyšplhal až k úrovni 29,70. Zavírací kurz uplynulého týdne činil díky korekci v samotném závěru obchodování 29,59.
• Koruna oslabovala především díky vývoji na trhu koruny s eurem. Vliv trhu eura proti dolaru a výsledků z americké ekonomiky v podobě horšího výsledku květnové obchodní bilance byl v pátek minimální. Koruna tak i na tomto trhu oslabovala pravděpodobně díky skrytým intervencím ČNB.
• Nejbližší výhled příliš důvodu k optimismu neskýtá, jako pravděpodobnější hodnotíme možnost oslabení koruny. Proti české měně totiž budou stát obavy ze zásahu centrální banky, která bude již tento čtvrtek projednávat měnovou politiku. Na druhé straně ovšem není důvod vzhledem k vývoji na akciových trzích předpokládat, že by se situace na dolaru rychle otočila ve prospěch zelených bankovek. Žádná data, která by mohla změnit sentiment na trhu, dnes zveřejněna nebudou.

• Jen zahájil své páteční obchodování na úrovni 116,38. Výraznější pohyb zaznamenal ještě v japonské části obchodování. Jen posílil na hladinu 115,90. Okolo této hladiny pak jen osciloval do závěru obchodování na ní i své obchodování zakončil.
• Jen v pátek pokračoval v posilování. Japonská měna se tak přiblížila nebezpečně blízko hladině 115,00. Tato hladina je považována za klíčovou, Bank of Japan zde může přistoupit k intervenci. Za posilováním jenu ale stojí především slabost amerického dolaru. Ten je pod tlakem vývoje akciového trhu. Pro japonské instituce tak zůstává otázkou, zda jsou schopny dosavadní trend nějakým významnějším způsobem ovlivnit.
• Dnes ráno byl zveřejněn pouze květnový vývoj v sektoru služeb. Podle agentury Bloomberg očekával trh růst výkonu o 0,6%. Výsledek byl ale lepší, 1,0%.

• V pátek libra proti dolaru posílila. Své obchodování zahájila libra na hladině cca 1,5733. Po zahájeni obchodování libra posilovala a ještě v japonském obchodování se dostala na hladinu 1,5830. Dopoledne ale pak své posílení mírně korigovala zpět na hladinu 1,5780. Své obchodování libra ukončila na úrovni 1,5788.
• Libra v pátek opět sledovala trh euro-dolar. Proti euru byla stabilní. Americký dolar je stále pod tlakem vývoje akciového trhu. V průběhu pátečního obchodování jsme byli svědky dalších pádů. Investoři již nejsou do amerických aktiv investovat v takové míře. Tím se ale prohlubuje problém v oblasti financování běžného účtu. Právě v pátek byl v USA zveřejněn výsledek květnové obchodní bilance. Zahraniční obchod vykázal vůbec nejvyšší schodek v historii, 37,64mld $.
• Tento týden bude z hlediska ekonomických dat zajímavý. Ve středu se dozvíme kvartální výsledky průzkumu z průmyslu. Ve čtvrtek to budou maloobchodní tržby a v pátek pak HDP za druhý kvartál. Bude se jednat o prvotní odhad.

• V pátek zlotý proti dolaru opět posiloval. Své obchodování zahájil zlotý na úrovni cca 4,0510. Po zahájení obchodování začal zlotý posilovat. Postupně se ještě v dopoledních hodinách dostal na hladinu cca 4,0300. Okolo této úrovně osciloval až do závěrečných hodin. Své obchodování zlotý ukončil na úrovni cca 4,0235.
• V pátek pokračoval zlotý ve svém posilování. Pohyb ale již nebyl tak razantní jako v předešlých dnech. Trh se uklidňoval poté, co se v úterý minulého týdne poprvé vyjádřil k budoucímu vývoji nový ministr financí. V pátek se také trh soustředil na výsledek zasedání bankovní rady centrální banky. Od ní se v současné situaci nečekal žádný krok. Centrální banka monetární podmínky uvolňovala po předešlé tři měsíce za sebou.
• Bankovní rada se později zachovala podle očekávání. Úrokové sazby byly ponechány na dosavadní úrovni 8,5%. Bankovní rada svůj krok odůvodnila podle očekávání tím, že existují významná rizika ve fiskální oblasti. Dalším důvodem byla podle centrální banka nestabilní vývoj úspor.
• Z ekonomických indikátorů byla odpoledne zveřejněna míra nezaměstnanosti. Ta se v červnu zvýšila podle očekávání z květnových 17,2% na 17,3%.