Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  16.01.2019 11:14:29

Ceny ropy stáhly inflaci v průmyslu prudce dolů (Analýzy makroindikátorů)

Ceny v primárních sektorech se na konci loňského roku vydaly do různých směrů. Zatímco v průmyslu se zlevňovalo kvůli padajícím cenám komodit, v zemědělství ceny vyskočily. Dnešní statistika si dokonce vyžádala reakci koruny, která po zveřejnění oslabila. Trhy se, zdá se, utvrdily v tom, že blízké době neočekávají zvýšení sazeb. My se domníváme, že v tomto případě se mýlí.

Ceny v průmyslu výrazně ztratily, když odepsaly 1,1 %. Pokles byl mnohem silnější, než předpokládal trh (-0,3 %). Tento sektor sledoval zlevňování ropy na světových trzích. Ceny ropy začaly klesat na začátku října a své dno nalezly až ke konci prosince. V mezidobí ztratily v dolarovém vyjádření přes 40 %. Jejich směr následovaly i další komodity. Není tedy nakonec divu, že v průmyslu nejvíce ceny klesaly v oblasti ropných výrobků, chemických látek i v sektoru těžby. V dalších oblastech byly již poklesy buď velmi mírné nebo v nich statistici dokonce zaznamenali mírný cenový nárůst. Ve meziročním srovnání jsou ceny průmyslových výrobců stále relativně vysoko, jejich dynamika totiž dosáhla 2,4 %. Největším tahounem byly ceny energií, které vzrostly o 4,2 % y/y. Za celý loňský rok pak v průměru přidaly 2 % a byly jedním z faktorů, který tlačil nahoru i spotřebitelské ceny

Naopak ceny v zemědělství vyskočily meziměsíčně o 2,2 %. Na růstu se podle ČSÚ podílela zejména živočišná výroba. V meziročním srovnání ceny v zemědělství přidaly 3,4 %, když se jejich dynamika velkou část roku držela pod nulou nebo těsně u ní. V průměru tak ceny v zemědělství v loňském roce přidaly pouze 0,1 %. Zrychlení cenové dynamiky v zemědělství ukazuj, že ceny potravin by na začátku letošního roku měly pokračovat v růstu. 

Nahoru jde i cena stavebních prací. Ty přidaly 0,2 %. Projevuje se na nich absolutní nedostatek volné kapacity, který ji pozvolna tlačil nahoru v celém letošním roce. Meziroční dynamika dosáhla v prosinci 4,1 %. V průměru za celý rok pak byly o 3,2 % vyšší.

Nejasný obrázek přinesly ceny ve službách, kde výrazně klesají ceny za reklamní služby. Ty jsou ale velmi volatilní a další měsíc mohou svůj pokles kompenzovat. Po očištění o tuto složku zůstávají ceny služeb beze změny.

Na dnešní čísla dokonce reagovala koruna. Oslabila přibližně o tři haléře. Trhy pozorují slabší inflační tlaky plynoucí z průmyslového sektoru. To je vede k přesvědčení, že ČNB nebude v dohledné době zvyšovat sazby. Domníváme se, že tady se trhy mýlí. Jádrová inflace a mzdový růst zůstává silný a spotřebitelská inflace na začátku roku ještě vyskočí kvůli novým ceníkům distributorů elektřiny. ČNB tak podle nás sazby zvýší již v únoru a další dvě zvýšení budou následovat ve zbytku roku.
Autor: Viktor Zeisel

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

10.12.2020Inflace dále zpomaluje hlavně díky cenám potravin (Analýza makroindikátorů) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
10.11.2020Inflace pod 3 % díky nižším cenám energií (Analýza makroindikátorů) Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.