Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Investice  |  14.01.2019 08:14:49

Tereza Mayová zítra v britském parlamentu narazí


 


Tento týden se dočkáme dalšího dějství v brexitové tragédii. Britský parlament zřejmě zítra odmítne plán své premiérky. Zvýšená nejistota tak bude dále drtit světovou ekonomiku, ta německá zřejmě podle zítřejších dat spadla v H2 18 do technické recese. V USA se až tak nepříznivých dat bát nemusíme. Pokud totiž bude pokračovat zavření federálních úřadů, nebude je mít kdo zveřejňovat.

Německo zřejmě spadlo v H2 18 do technické recese

I když zítra britská premiérka zřejmě v parlamentu narazí, stále věříme, že brexit bude postaven na dohodě. Jaké jsou varianty dalšího vývoje, shrnujeme zde http://bit.ly/2Rlygt3.

Po listopadových datech je jasné, že německý průmysl již je v recesi. To zvyšuje pravděpodobnost, že se i ekonomika jako celek dostala ve druhé polovině loňského roku do technické recese. Z celoročního odhadu německého HDP za rok 2018 totiž bude možné odhadnout výkonnost německé ekonomiky v závěrečném čtvrtletí loňského roku. Nepředpokládáme ale, že by se recese dále prohlubovala a rozšiřovala. Robustní situace na trhu práce je příslibem solidní spotřebitelské poptávky. Nicméně inflace v eurozóně jako celku zůstává pod cílem ECB.

Levnější ropa zlevňuje vstupy do české průmyslové výroby

Slabá výkonnost německého průmyslu a PMI v pásmu kontrakce indikují, že ani polská průmyslová data za listopad nenadchnou.

Zaostřeno na dnešek

Automobilky potopily listopadový průmysl v eurozóně

Dnešní pohled na listopadový výsledek průmyslové výroby v eurozóně opravdu nebude radostný. Oproti říjnu čekáme pokles o výrazných 1,5 % m/m. A ve světle již publikovaných národních dat není divu - německý průmysl spadl o 1,9 %, italský a španělský o 1,6 %, francouzský o 1,3 % a v Irsku se propadl dokonce o 7,5 %. Zejména v Německu a Itálii je hlavním viníkem automobilový průmysl, ve Francii stojí za nižší produkcí rozšíření protestů „žlutých vest“. I když měkké indikátory naznačují určité zlepšení pro závěr roku, za celý Q4 18 se obáváme poklesu průmyslové produkce v měnové zóně o 1,1 % q/q po růstu o 0,1 % q/q v Q3 18 a +0,2 % q/q v Q2 18. Určitě jsou tak na místě obavy ze slabosti celého HDP za závěrečný kvartál loňského roku.

Americká inflace zůstává v jádrové složce robustní

Euro v závěru minulého týdne vůči dolaru neudrželo předchozí zisky, když jeho kurz spadl pod 1,150 USD/EUR a dostal se tak pod 100denní klouzavý průměr. Zveřejněná inflační data za prosinec žádný impuls nepřinesla, skončila v naprostém souladu s tržními očekáváními. Potěšily ale statistiky výdělků.

Pozitivní překvapení je u českého běžného účtu téměř jistota

Běžný účet české platební bilance zřejmě nevykáže schodek, jak jsme se při konstrukci naší předpovědi domnívali. Po zveřejnění bilance zahraničního obchodu je totiž téměř jisté, že bude vykázáno aktivum, a to poměrně značné. Exporty totiž předčily importy o výrazných více než 20 mld. CZK, jednalo se o loňský druhý nejlepší výsledek daný především silnými exporty osobních automobilů. My jsme přitom počítali s přebytkem zahraničního obchodu pouze ve výši 2,4 mld. CZK. Trhy z dnešní statistiky bude zajímat především bilance primárních důchodů odrážející přesuny zisků mezi domácí a zahraniční ekonomikou.

Letos je koruna zatím úspěšná

I když měla česká koruna vůči euru v závěru minulého týdne tendenci korigovat předchozí zisky, nakonec se kurz udržel pod hladinou 25,60 CZK/EUR. Tuzemská měna je tak letos jedinou měnou regionu, která si připisuje zisky. Polský zlotý, maďarský forint i rumunský lei jsou letos slabší. Poněkud překvapivě zatím není na českých datech patrné zpomalování německé ekonomiky, které dokonce může vyústit i v technickou recesi u českých západních sousedů. Faktem je, že české hospodářství táhne primárně domácí poptávka ve všech svých složkách – spotřebě domácností, spotřebě vlády i investicích. Sektorové účty za Q3 ukázaly, že napjatý trh práce projevující se rychlém růstu mezd nepříjemně dopadá na ziskové marže českých podniků. Ty jsou již nejnižší v historii časové řady od roku 2005 a klesají již deváté čtvrtletí v řadě. Podrobnější komentář k sektorovým účtům za Q3 18 naleznete zde http://bit.ly/2FluZDI. Radost z narůstajícího podílu práce na úkor mezd při rozdělování důchodů z hrubé přidané hodnoty mají samozřejmě domácnosti. Ty se zjevně utrácet za vánoční dárky nebály, jak ukázala statistika listopadových maloobchodních tržeb. Podrobnější komentář k jejich statistice je k nalezení zde http://bit.ly/2ACBf5Z.

Autor: Jan Vejmělek

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Tereza Mayová zítra v britském parlamentu narazí

Diskuze a názory uživatelů na téma: Tereza Mayová zítra v britském parlamentu narazí

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Ne   9:50  4 investiční rady Věštce z Bostonu Research (Investicniweb.cz)




Označení stránky: tereza mayova, tereza mayová


Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies