Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  10.01.2019 11:24:50

Inflace v prosinci i přes silný růst cen potravin přimrzla na 2 % (Analýzy makroindikátorů)


Prosincová inflační čísla překvapila, když meziroční cenový růst zůstal beze změny, zatímco my i trh jsme čekali zrychlení inflace. Nejvíce nás zarazil pokles jádrových cen. Ten byl podle nás pouze dočasný. Jádrová inflace v prvních měsících letošního roku zrychlí a s ní i celková inflace. ČNB tak bude mít důvod zvyšovat sazby už na únorovém zasedání.

Ceny v Česku v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,1 %. Největší zásluhu na tom mělo zdražování potravin, které výrazně korigovaly svůj listopadový cenový pokles. Navíc na ně působí tradiční zimní sezónnost, protože se zvyšují ceny čerstvých potravin. Celkové zdražování nezvrátily ani padající ceny ropy, které stlačily ceny pohonných hmot na domácích čerpacích stanicích, ani jádrové ceny, které podle našeho předběžného výpočtu meziměsíčně mírně ztratily. V této kategorii vidíme například snížení cen oděvů a obuvi, které může velmi rychle zkorigovat. Na druhé straně ceny služeb se meziměsíčně zvýšily o 0,2 %. Ty jsou tlačeny nahoru mzdovým vývojem a jejich korekci tak čekat nemůžeme.

Meziroční inflace v prosinci zůstala na 2 %. Ve srovnání s předchozím rokem pozorujeme výrazný propad cen pohonných hmot a malé zrychlení inflace cen potravin. Jádrová inflace sice o desetinu procentního bodu zvolnila, stále se ale podle našeho výpočtu drží vysoko na 2,5 %. Oproti listopadové prognóze centrální banky se inflace nachází o půl procentního bodu níže. Nicméně odchylka je způsobena volatilními složkami potravin a pohonných hmot. Jádrová inflace pravděpodobně zůstala silnější, než ČNB předpokládala.   

V prosinci inflace zůstala beze změny. Od ledna však očekáváme, že předvede výrazný sprint. Na začátku roku totiž dojde ke změně ceníku distributorů elektřiny. Ti na letošní rok bohužel nakoupili na burze elektřinu mnohem dráž než na loňský rok. Navíc se zvyšuje i poplatek za distribuci elektřiny. I v letošním roce bude pokračovat rychlé zvyšování mezd. Podnikům tak porostou náklady. Část rostoucích nákladů pravděpodobně podnikatelé znovu vezmou na sebe, nicméně velkou část polštáře, který v ziskových maržích měli, již spotřebovali. Zbytek budou muset promítnout do cen. Vzhledem k nízké statistické základně a zmíněným faktorům by se inflace v prvním čtvrtletí měla dostat nad 2,5 %. To spolu se silným růstem mezd podle nás vyvolá reakci ČNB. Ta velmi pravděpodobně zvýší sazby na svém únorovém zasedání. Nicméně v únoru by se zvyšování sazeb nemělo zastavit, očekáváme, že letos dojde celkově ke třem zvýšením sazeb.
Autor: Viktor Zeisel

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Inflace v prosinci i přes silný růst cen potravin přimrzla na 2 % (Analýzy makroindikátorů)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Inflace v prosinci i přes silný růst cen potravin přimrzla na 2 % (Analýzy makroindikátorů)

Na dané téma nejsou žádné názory.








Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies