Když na akciovém trhu není záchrany
Když se na akciových trzích začaly objevovat první turbulence, uvažovali jsme zde nad tématem defenzivních sektorů a akcií. Ty mohou budit dojem univerzálně fungujících bezpečných přístavů, ale někdy jde skutečně jen dojem. Který z nich v konečném důsledku udělá nepříjemnou past. Jak tomu bylo doposud?
Komunikační služby a zboží dlouhodobé spotřeby svým chováním nepřekvapily a asi to od nich čekal jen málokdo. Svým složením nejde o sektory defenzivní, ale naopak ofenzivní, cyklické. Trpěly tak v podstatě již od října – viz následující grafy. Z trochu jiného soudku je zboží krátkodobé spotřeby (třetí graf). Tedy firmy vyrábějící zboží jako zubní pasty, prací prášky, či potraviny, které by na ekonomický cyklus mělo být mnohem méně citlivé, než třeba nákup auta. Jak tento defenzivní mechanismus obstál v posledních měsících a týdnech?
Jen z části. Tento sektor sice odolával znatelně lépe než ty cyklické a to až do konce listopadu. Jenže pak s o to větší razancí korigoval a nyní se tak relativně k plovoucímu průměru pohybuje ještě níže, než předchozí dva. A ve srovnání se stavem před dvanácti měsíci je na tom mnohem hůře, než zboží dlouhodobé spotřeby a tudíž je tu namístě uvažovat i o oné pasti.
Zdroj: Bespoke
První trojka z následujících grafů ukazuje cyklický průmysl, materiály a technologie. A průběh křivek nepřekvapí, protože akcie v těchto sektorech se chovaly tak, jak bychom podle jednoduchého cyklického mustru čekali. Posledním zástupcem jsou pak utility, které z defenzivního hlediska dopadly zdaleka nejlépe. Ještě před několika týdny totiž dokonce vykazovaly zisky. Ale ani jim se nevyhnula korekce poté, co na trh dolehla největší vlna pesimismu.
Zdroj: Bespoke
Někdy je tedy na trhu nálada natolik zlá, že neobstojí nic a defenziva se tak maximálně může pochlubit menšími ztrátami než zbytek trhu. Pro investory, kteří se domnívají, že jsou schopni rozumně časovat pohyby trhu je pak skutečnou defenzivou jen úprk k hotovosti, v některých případech zlatu, popřípadě vládním obligacím. Pro ty, kteří tuto víru nemají (a existuje dost důvodů ji nemít), je pak nejlepší držet diverzifikované portfolio. A při podobných turbulencích se třeba držet rady pana Buffetta: Nakoupit a pak se chovat, jako kdyby trh na několik let zavřel.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz