Okénko trhu: Americký dolar v reakci na zveřejněná makročísla oslabuje

Poslanecká sněmovna dnes projednává vládní daňový balíček. Ten vláda schválila již v průběhu června tohoto roku, avšak poslanecká sněmovna se k němu dostala až v jeho úplném závěru. Z toho důvodu bude třeba platnost některých změn odložit až o čtvrt roku a nevejdou tak v účinnost od začátku roku 2019, jak bylo původně zamýšleno. Největší změnu zaznamená zákon o dani z příjmu a týkat se bude především velkých korporací. Jeho hlavním účelem je zamezit či redukovat únik daní. Nově by tak zdanění podléhaly například majetky přesunuté do zahraničí bez změny vlastníka či ovládané zahraniční společností. Dále návrh zavádí omezení odečitatelnosti úroků od základu daně s limitem 80 mil. Kč nebo 30 % zisku před započtením úroků, daní a odpisů (EBITDA) a v neposlední řadě pravidla proti zneužívání nesouladu daňových systémů. Vládní balíček však mění celkem deset daňových zákonů. Poté, co návrh projde sněmovnou, poputuje ke schválení do senátu.

Koruna i nadále oslabuje v důsledku včerejšího jednání ČNB a následné tiskové konference. Oproti středečním hodnotám oslabila již o 0,6 % a v současné chvíli se pohybuje nad hranicí EUR/CZK 25,8.

V reakci na včerejší opatrné prohlášení guvernéra ČNB česká swapová křivka získala inverzní tvar, tedy že krátkodobé derivátové sazby jsou vyšší než dlouhodobé. Nejvyšší výnosy nyní plynou z dvouletých swapů. Obrat křivky byl tak přes noc dokonán. Trh tím dává najevo, že se připravuje se na blížící se vrchol růstu úrokových sazeb, po kterém bude pravděpodobně následovat jejich pokles (na přelomu 2020/21?).

Rakouský představitel ECB Nowotný na tiskové konferenci zmínil, že ECB by měla rychleji normalizovat sazby, než s čím počítá trh.

Čerstvě zveřejněná data, především objednávky dlouhodobé spotřeby, skončila pod očekáváním trhu. Objednávky rostly polovičním tempem, než očekával trh. Oživení v listopadu bylo velmi slabé.  Americký dolar v reakci na zveřejněné statistiky oslabuje.

Autor: Eliška Jelínková, analytička
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.