Patrik Hudec (Generali Investments)
Okénko investora  |  14.12.2018 16:40:19

Vývoj rizikových aktiv byl smíšený, množství rizik znejisťuje investory


Výsledková sezóna byla silná v USA, kde 78 % společností překvapilo pozitivně. Jde o druhé nejvyšší procento od roku 2008. V Evropě zatím pozitivně překvapilo jen 50 % výsledků. 

Příležitosti: 

  • Summit G-20 - po setkání americké a čínské delegace v Buenos Aires se uvolnilo napětí mezi USA a Čínou. Donald Trump a čínský prezident Si Ťin-pching se dohodli na přechodném příměří v obchodní válce. Následujících 90 dní budou obě země vzájemně vyjednávat a zastaví uvalování dalších cel. Nejhorší možný scénář v podobě naprostého kolapsu obchodních vztahů tak byl odvrácen. USA původně plánovaly zvýšit celní sazbu z 10 na 25 % na 200 mld. USD dováženého zboží počínaje lednem. 
  • Itálie by se mohla vyhnout disciplinárnímu řízení ze strany Evropské komise (EK). Lídři obou italských koaličních stran signalizovali, že jsou otevřeni případnému snížení plánovaného deficitu. Jednání by podle agentury Reuters mohlo přinést průlom v rozpočtovém sporu s EK, který vyvolal značné napětí na finančních trzích.

Hrozby:

  • Britská centrální banka varovala, že brexit bez dohody by měl horší následky než finanční krize před deseti lety. Pokud by Británie v březnu 2019 opustila Evropskou unii bez jasných pravidel a bez přechodného období, ostrovní ekonomika by se za rok podle Bank of England propadla o osm procent, ceny nemovitostí by klesly o třetinu a hodnota měny by se snížila o 25 %.  Guvernér centrální banky Mark Carney řekl, že opuštění EU bez přechodného období by se rovnalo ropnému šoku ze 70. let minulého století. Analýza britské centrální banky přichází těsně po varování britského ministerstva financí, že si Británie brexitem pohorší, ať už se odehraje jakkoli. 
  • Evropská ekonomika – hlavní ekonomické předstihové ukazatele i v listopadu pokračovaly ve svém poklesu. Stále sice nejde o jednoznačnou předzvěst recese, ale je zřejmé, že zpomalování ekonomického růstu oproti loňským hodnotám bude pokračovat, a to rychleji, než se původně předpokládalo. Koncem roku navíc dojde k ukončení programu kvantitativního uvolňování ze strany ECB, což opět může vyvolat negativní reakci na evropských trzích.

Listopad byl pro ceny ropy nejhorší měsíc za posledních 10 let. Severomořský Brent po téměř třech letech růstu v listopadu klesl o 22 %. Důvodem byl trvalý nárůst těžby a zpomalování růstu spotřeby, které koresponduje se zpomalováním světové ekonomiky. Propad cen černého zlata zaktivizoval hlavní světové těžaře, kteří začátkem prosince zasedali ve Vídni ve formátu kartel OPEC + Rusko. OPEC a její spojenci se dohodli na snížení těžby ropy o 1,2 milionu barelů denně, o 20 procent víc, než se očekávalo. To by mělo cenám dodat dodatečný impuls k jejich stabilizaci a zvrátit trend posledních dvou měsíců.

 

Pomalejší růst české ekonomiky vytváří nejistotu pro korunu i pro ČNB 

V listopadu doznívala výsledková sezóna. Ta byla silná v USA, kde 78 % společností překvapilo pozitivně, což je druhé nejvyšší procento od roku 2008. V Evropě zatím pozitivně překvapilo jen 50 % výsledků. Investoři sledovali zprávy ohledně brexitu, Itálie, obchodních válek či poklesu cen ropy, jenž srazil energetické akcie. I technologie opět ztrácely.

Summit G20 počátkem prosince signalizoval zmírnění obchodního napětí mezi USA a Čínou. S&P 500 si za listopad připsal 1,8 %, zatímco evropský index ztratil 1,1 %. V CEE (+5,3 %) potvrdila výsledková sezóna naše pozitivní nahlížení na společnosti. Polský a maďarský index se zotavil po předchozích výprodejích.

Ceny vládních dluhopisů v Německu i USA vzrostly, neboť zmíněné geopolitické nejistoty bezrizikovým aktivům svědčí. V případě německých bundů měl vliv též pokles HDP. Ceny vládních dluhopisů rostly i ve středoevropském regionu, a to včetně korunových dluhopisů. Data o HDP za 3. čtvrtletí vykazují stabilizaci meziročního růstu české ekonomiky na úrovni 2,4 %. Za celý letošek má česká ekonomika namířeno k růstu HDP pod třemi procenty, když v roce 2017 růst činil 4,5 %. Slabší růst na jednu stranu bere vítr z plachet koruně, jež se drží nad úrovní 25,90 za euro, zároveň je ale argumentem pro pomalejší růst úroků. ČNB tak v prosinci může nechat svou klíčovou sazbu beze změny na úrovni 1,75 %.

Patrik Hudec

Patrik Hudec

Má více než desetileté zkušenosti na kapitálových trzích a v současnosti je zodpovědný za oddělení portfolio managementu investičních fondů v Generali Investments CEE. Vystudoval Matematicko-fyzikální fakultu Univerzity Karlovy v Praze, program matematika – obor finanční a pojistná matematika. Je držitelem makléřské licence a Bloomberg Product Certification: Fixed Income a Equities. Kariéru zahájil v roce 2004 ve finanční skupině PPF a investiční fondy spravuje od roku 2008.


Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

Logo LYNX

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Vývoj rizikových aktiv byl smíšený, množství rizik znejisťuje investory

Diskuze a názory uživatelů na téma: Vývoj rizikových aktiv byl smíšený, množství rizik znejisťuje investory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Po 15:48  Trhy se vzpamatovávají. Na jak dlouho? Patrik Mackových (TopForex)
Po 12:24  Polský hlad po zlatě pokračuje. Ing. Jakub Petruška (Zlaťáky.cz)

Přečtěte si také:

28.08.2013Růst geopolitických rizik vedl k výprodeji rizikových aktiv Investiční bankovnictví (Komerční banka)
03.12.2012Čína poslala riziková aktiva výše Forex Zone (Forex Zone)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies