Největší riziko pro příští rok: Opětovná transformace hrdliček do jestřábů
V posledních týdnech došlo podle známého investora Gavyna Daviese k posunu v tržních očekáváních týkajících se monetární politiky v USA. „Na počátku října zněl šéf Fedu Jay Powell jako jestřáb a trhy čekaly, že příští rok dojde ke třem zvýšením sazeb, pokaždé o 25 bazických bodů. Monetární politika by se tak dostala do jednoznačně restriktivní oblasti. Tato očekávání jsou ale nyní pryč a forwardové trhy ukazují na jediné zvýšení sazeb v roce 2019,“ píše Davies na stránkách Financial Times.
Powell nyní hovoří o politice založené na postupném zvedání sazeb v minulém čase a podle Daviese i řada dalších členů FOMC vysílá signály, které naznačují změnu výhledu monetární politiky poté, co Fed zvedne v prosinci sazby o 25 bazických bodů. V prosinci by se přitom měly sazby dostat velmi blízko odhadů sazeb neutrálních, které se pohybují mezi 2,5 – 3 %. A po několika letech, kdy Fed poskytoval dlouhodobější výhled dalšího vývoje monetární politiky, by se podle investora měla situace dostat do „zdravějšího stavu“, kdy se bude o sazbách rozhodovat na každém zasedání FOMC čistě podle aktuální ekonomické situace.
Powell zdůrazňuje, že monetární politika funguje se zpožděním a dopad současných kroků tak bude znatelný někdy na počátku roku 2020. Poslední data přitom podle Davise ukazují, že inflace padá pod cíl i přesto, že mzdová inflace překročila 3 %. Finanční podmínky v americké ekonomice byly navíc v roce 2018 utahovány, a to zejména kvůli posilování dolaru, růstu výnosů obligací a vývoji na akciovém trhu. Fed se tak pravděpodobně domnívá, že „už stačilo“ a podle některých názorů navíc dochází k pozitivnímu posunu na nabídkové straně ekonomiky díky růstu nabídky práce a produktivity. Takový vývoj by pomohl udržet vyšší růst ekonomické aktivity bez zvýšení inflace a byl by pozitivní pro akciové trhy.
Zdroj: Financial Times, Fulcrum
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz