Patria (Patria Finance)
Investice  |  07.12.2018 05:53:31

Pictet: Nervozita v americké centrální bance roste, může přijít změna autopilota

Fed v posledních dnech vysílá holubičí signály a už tolik nezmiňuje optimistický růstový výhled, protože některá data ukazují na slábnutí americké ekonomiky. Platí to zejména o těch z trhu bydlení,“ tvrdí investiční společnost Pictet. K tomu se podle ní opět rozvířila debata o „přistávací zóně amerického monetárního utahování“. Někteří členové vedení Fedu pak chtějí, aby došlo ke změně monetárního „autopilota“, podle kterého by se měly sazby zvedat každé čtvrtletí. Důvodem změn má být přibližování k neutrálním sazbám na úrovni 3 %.

Podle Pictetu roste počet zástupců Fedu, kteří jsou proti překročení této 3% hranice, a možná se k nim přidává i šéf Fedu Jerome Powell. K posunu v názorech přispívá i vývoj na akciovém trhu a nevyrovnaný globální růst. Jeho slabými body jsou zejména Evropa a Čína. „Již dlouho tvrdíme, že cyklus zvedání sazeb skončí v roce 2019. Tohoto názoru se držíme i dál a v příštím roce počítáme se třemi zvýšeními sazeb. Druhou nejpravděpodobnější možností je zvýšení dvojí, a to v případě, že bude přetrvávat slabost ropného trhu,“ píše Pictet.

Možné podle společnosti je i to, že Fed přenastaví autopilota a bude sazby zvedat na každém třetím zasedání. Nejde o základní scénář Pictetu, ale dojít by k němu mohlo ve snaze dosáhnout hladké konvergence sazeb s jejich neutrální úrovní. Přesné načasování konce normalizace monetární politiky by pak mělo do značné míry záviset na chování finančních trhů a samozřejmě i celé ekonomiky.

V následujícím grafu Pictet ukazuje, jak se postupně vyvíjejí odhady výše neutrálních sazeb, které by ekonomiku neměly ani brzdit ani stimulovat (šedě je vyznačen medián odhadů, červeně průměr). Modrou křivkou je pak vyznačen vývoj sazeb skutečných. Uzavírání mezery mezi nimi a sazbami neutrálními pak podle Pictetu zvyšuje nervozitu v americké centrální bance, která se snaží o hladké přistání ekonomiky.



Druhý graf popisuje očekávaný vývoj sazeb v následujících čtvrtletích – červeně jsou vyznačeny projekce Pictetu, vedle nich ukazuje projekce Fedu a vývoj sazeb implikovaný trhem s futures:



Zdroj: Pictet

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 11:03  USA: S&P potvrdilo rating na stupni „AA+“ Research (J&T BANKA)
Čt 10:42  Graf dne - USDCAD (28.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)
Čt 10:39  JTPEG: Emise dluhopisů JTPEG F.CZ 7,25/30 Research (J&T BANKA)
Čt 10:17  Trh NZD/USD se zastavil na rostoucí trendové čáře InstaForex (InstaForex)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688