Začne ECB v roce 2019 skutečně zvedat sazby?
Není pochyb o tom, že ECB zamýšlí po létě roku 2019 začít s normalizací sazeb. Takový výhled je i v souladu s ekonomickými projekcemi ECB, tvrdí investiční banka Natixis. Jenže je tu jeden zádrhel: Popsaný vývoj neodpovídá tomu, co čekají trhy. Je tak namístě se ptát, zda bude ekonomika eurozóny skutečně ve stavu, který by ECB umožnil normalizaci její politiky.
Ekonomové banky se domnívají, že růst eurozóny bude tlumen několika významnými faktory. Mezi ně patří zejména problémy s najímáním nových zaměstnanců, saturace investičních potřeb, investic do bydlení a části spotřeby. K tomu se přidává zpomalení globální ekonomiky. Natixis ukazuje v této souvislosti následující obrázek, který popisuje vývoj nezaměstnanosti v eurozóně a podíl společností, které mají problém s nalezením pracovní síly:
Banka navíc tvrdí, že v eurozóně nejsou patrné známky rostoucí inflace cenové, ani mzdové. Akciový trh oslabuje a pokud bude tento trend pokračovat, půjde o další brzdu evropské ekonomiky. V neposlední řadě pak záleží na vývoji cen ropy: Jestliže porostou, zvýší se inflace, ale utrpí reálný růst. Pokud budou ceny ropy naopak klesat, inflace se znatelně sníží. Pro vývoj jádrové inflace viz druhý graf.
Natixis tedy tvrdí, že je jednoduché si představit situaci, kdy růst evropské ekonomiky zeslábne z velké části kvůli akciovému trhu, jádrová inflace se bude držet dole a ECB tak bude mít s normalizací své politiky problémy. Banka na následujícím grafu ukazuje, že podobné pochyby o zvedání sazeb mají i trhy:
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 23.04.2024
Natural 95 40.37 Kč | Nafta 39.25 Kč |
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz