Goldmani: S&P 500 zakončí příští rok na 3 000 bodech. Navyšujte hotovost a defenzivní pozice, rizikem jsou obchodní války

Analytici americké banky Goldman Sachs aktualizovali svůj výhled pro příští rok. Počítají v něm s dalším růstem indexu S&P 500 do konce roku směrem k 3 000 bodům, což by indikovalo růst o cca 3% oproti očekávaným 2 850 bodům na konci roku letošního.
Analytici nicméně radí investorům zvýšenou opatrnost, jež by se měla projevit v navyšování objemu hotovosti v portfoliích všech investorů, soukromých i fondů. Podle jejich odhadu budou hotovost a likvidní zdroje po dlouhých letech opětovně konkurenceschopným aktivem v portfoliích investorů.
Investoři by měli obecně preferovat spíše defenzivní strategie a sektory jako jsou například veřejné služby nebo telekomunikace.

Celkově analytici banky očekávají v příštím roce od akcií výnosnost kolem 7%, od pokladničních poukázek cca 3% a od US státních dluhopisů cca 1%. Celkové riziko bude relativně vysoké v poměru k relativně nízkým maržím vzhledem k vysokému ohodnocení oproti historickým standardům.

Mezi hlavní rizikové faktory bude v příštím roce patřit další vývoj obchodních válek USA proti zbytku světa. Obavy z negativních dopadů obchodních válek a z možného nástupu ekonomické recese mohou způsobit lehce negativní vývoj na trzích už v příštím roce. Takovému scénáři banka dává 30procentní pravděpodobnost a S&P 500 by v takovém případě mohl oslabit směrem k 2 500 bodům. Index na konci roku na 3 000 bodech má pravděpodobnost 50% a 20% pak ještě verze silnějšího růstu směrem k 3 400 bodům.

Podle Goldmanů není rozložení portfolií vyvážené a většina investorů větších i menších dává přílišný důraz na zastoupení akcií na úkor hotovosti, což bude potřeba změnit.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko