Kurzy měn: Po dvou dnech růstu včera společná evropská měna proti americkému dolaru ztratila, když...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Po dvou dnech růstu včera společná evropská měna proti americkému dolaru ztratila, když nedokázala profitovat z pokračujícího poklesu amerických akciových trhů. Index DJIA včera ztratil -3,11% a uzavřel výrazně pod úrovní 9 000 bodů na 8 813,5 bodu. Zatímco ještě v první hodině evropského obchodování euro posilovalo až k 0,9969, v odpoledních hodinách se již kurz propadl pod 0,9900. Po celý průběh amerického obchodování se kurz držel mezi 0,9870 a 0,9900. Zavírací kurz včerejšího obchodního dne činil 0,9889.
• Hráči na devizovém trhu ignorovali včera zveřejněná americká data. Květnové velkoobchodní zásoby navzdory očekávání poklesu o -0,2% o 0,1% vzrostly, a to poprvé za poslední rok. Ačkoliv velkoobchodní prodeje o -0,2% poklesly, růst zásob naznačuje, že snižování zásob dosáhlo svého dna a že dodavatelé začínají očekávat pozitivnější budoucí vývoj.
• Nejdůležitějším kurzotvorným faktorem amerického dolaru zůstává vývoj na akciových trzích. Z tohoto pohledu zatím není možné očekávat zásadní změnu sentimentu, který stále působí proti americké měně. Pokud jde o dnes zveřejňovaná data, z Německa se dnes dočkáme finálních dat červnové inflace. Důležitější však zřejmě budou americká data. Kromě pravidelných týdenních Jobless Claims se dočkáme červnového výsledku cen průmyslových výrobců. Výraznější dopad do měnového kurzu však zřejmě čekat nelze.

• Česká koruna pokračovala během včerejšího dne v prolamování jednoho historického maxima za druhým. Nejagresivnější nákupní vlnu zažila česká měna hned v prvních hodinách obchodování, kdy se kurz posunul z otevíracích 29,10 až k 28,85, což představuje aktuální historické maximum. V průběhu odpoledne koruna pouze nepatrně své ranní zisky smazávala návratem k hladině 29,00. Včerejší den koruna nakonec zakončila pod touto úrovní, když závěrečný kurz činil 28,94.
• Dnes se na pravidelném zasedání sejde bankovní rada ČNB, měnová politika by na programu být neměla. Přesto by však mohl fakt, že centrální banka zasedá, znamenat alespoň krátkodobé zastavení posilující koruny, v lepším případě dokonce částečnou korekci předchozích zisků. V opačném případě se pozitivní sentiment na koruně udrží a bude tlačit na její další posilování. Z fundamentálního pohledu bude zajímavý až zítřek, kdy bude kromě červnového PPI oznámen výsledek průmyslové výroby. Právě toto číslo bude důležité pro posouzení toho, jak se silná koruna promítá do průmyslu jako celku.

• Včerejší ranní posílení koruny na trhu s eurem znamenalo, že česká měna posílila i proti americkému dolaru. Po otevření na 29,10 se kurz posunul až k 29,00. To představuje nejsilnější hodnotu koruny proti dolaru od listopadu 1998. Po další zbytek obchodního dne pak své předchozí zisky korigovala v souvislosti s obdobným vývojem koruny proti euru a díky mírnému posilování dolaru na trhu s eurem. V pozdních odpoledních hodinách se tak koruna kotovala kolem 29,30. Závěr obchodování kurz zastihl těsně pod touto úrovní na 29,27.
• Díky dnešnímu zasedání ČNB by z domácí scény větší tlaky na další posílení koruny přicházet neměly. I když pokud ČNB nezasáhne, se značnou pravděpodobností budou obnoveny. Ve prospěch české měny však hovoří vývoj na zahraničních trzích, především eura proti dolaru. Americká měna zůstává pod tlakem především z titulu klesajících amerických akciových trhů, které se potýkají nejenom s účetními skandály, ale i s ne příliš příznivými výsledky korporací za druhé čtvrtletí. Ani výhled na následující čtvrtletí příliš důvodů k optimismu nezakládá.

• Jen zahájil své středeční obchodování na úrovni 118,12. Počátkem evropského obchodování začal jen posilovat. Postupně se jen dostal až k úrovni 117,40. Své obchodování jen zakončil na úrovni 117,68.
• Jen včera posiloval, proti dolaru velmi mírně, proti euru výrazněji. Lepší pozici získal včera jen i navzdory spekulacím o možné intervenci. Japonská měna opět získávala podporu i díky dalším negativním zprávám z amerického akciového trhu. Proti euru si pak polepšila díky poklesům hlavních evropských akciových indexů.

• Ve středu byla libra proti dolaru ve výsledku víceméně stabilní. Své obchodování zahájila libra na hladině cca 1,5475. Po zahájení obchodování libra nejdříve oslabila k úrovni 1,5450. V evropském obchodování pak libra výrazně posílila, a to až k hladině 1,5520. Odpoledne ale své posílení korigovala. Své obchodování nakonec ukončila libra na úrovni 1,5492.
• Libra včera sledovala trh euro-dolar a dosáhla na nové 26měsíční maximum. Libra ale byla silnější i vůči euru. Libra byla včera podpořena domácími daty. Zatímco německý průmysl vykázal nečekaný propad, v květnu o -4,0% y/y oproti očekávaným -2,1% y/y, britský průmysl dopadl lépe. Průmyslová výroba se v meziměsíčním srovnání nečekaně výrazně zvýšila. Meziroční propad se tak zmírnil na -1,9%. Trh podle agentury Bloomberg očekával propad o -3,0%. Trh tak začal opět výrazněji spekulovat o možném dřívějším zvýšení úrokových sazeb. Podle některých hráčů by k tomu mohlo dojít v srpnu.

• Ve středu zlotý proti dolaru výrazně posílil. Své obchodování zahájil zlotý na úrovni cca 4,1950. Téměř po zahájení obchodování začal zlotý posilovat. Nejdříve se dostal k úrovni 4,1675, později odpoledne pak až pod hladinu 4,1600. Své obchodování zlotý ukončil na úrovni cca 4,1550.
• Včera zlotý výrazněji posílil a částečně tak korigoval své současné ztráty. Oslabování zlotého má na svědomí poslední vývoj na politické scéně. Trh stále neví, co má od nového ministra financí prosazujícího expanzivní fiskální politiku očekávat. Grzegorz Kolodko také navrhuje zavedení jiného FX-režimu než je volný-floating. Centrální banka se ale k jakýmkoliv těmto návrhům vyjádřila opět jasně. Veškeré diskuse na toto téma označila za absurdní. Také není vůbec ochotna na trhu operovat s intervencemi.