Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  06.11.2018 06:14:28

Býci brání akciový trh zuby nehty, pomáhá jim výsledková sezóna


Akciové trhy se v minulém týdnu oklepaly z korekce a napravily část ztrát z konce října. Podporou pro ně byly v průměru dobré výsledky firem. Jaké firemní reporty nás zaujaly nejvíce a které z nich nás přiměly k akci v aktivně řízených fondech?

Toto vydání pojmeme tak trochu netradičně a podíváme se na několik firem, které publikovaly výsledky minulý týden a upoutaly nás o něco více než ostatní. Vybrali jsme čtyři příklady tak, abychom měli zastoupeny různé „investiční situace“ v aktivně řízených fondech ČSOB Akciovém a ČSOB Bohatství:

1) Investiční příběh firmy jsme vyhodnotili jako slabý, proto do jejích akcií neinvestujeme;

2) Firma se nám líbí, proto ji výrazně nadvažujeme na úkor ostatních;

3) Firmu jsme dříve drželi, ale nyní u ní již nevidíme velký potenciál růstu;

4) Sázíme na nesprávné posouzení výsledků trhem a snažíme se využít nákupu se slevou.

 

Výsledky, které stály za pozornost

1) General Electric (30. 10. – v portfoliích ČSOB Akciového a ČSOB Bohatství nemáme)

Americký konglomerát GE vydal výsledky ještě horší, než investorská veřejnost očekávala, tržby se meziročně propadly o 10 % a provozní zisk dokonce o 20 %. Největším zklamáním pro investory bylo osekání dividendy, nově bude GE vyplácet pouhý 1 cent kvartálně - dividendový výnos tak poklesne na 0,4 %.

„Již delší dobu slýcháme, jestli akcie General Electric nejsou výhodnou nákupní příležitostí. Zdá se však, že špatným zprávám není konec. Až bude ocenění akcií skutečně pod tlakem, můžeme si vsadit na otočení situace. Ta doba ale zatím nepřišla,“ říká analytik ČSOB Jaroslav Vybíral.  

Není to tak dávno, kdy ještě GE patřila do desítky nejhodnotnějších firem. Letos se však neslavně připomněla investorské veřejnosti vyřazením z indexu Dow Jones , kde byla jediným původním členem od založení indexu. Pro ty, kdo pamatují na akciových trzích rok 1995, ještě doplňující ilustrace…

Zdroj: Visual Capitalist

 

2) Royal Dutch Shell (1. 11. – v portfoliích ČSOB Akciový a ČSOB Bohatství máme mezi nejvíce preferovanými tituly)

Ropná společnost Shell předvedla solidní výkon a naplnila poměrně náročná očekávání trhu. Tržby vzrostly meziročně o 30 %, zatímco provozní zisk po zdanění stoupl meziročně o 40 %. Společnost využívá dobré časy na to, aby postupně očistila svoji rozvahu, což dokazuje snižování zadluženosti, která klesla pod 30 %.

V posledních letech sice nepreferujeme nákup komodit napřímo (kvůli často vysokým nákladům držby komoditních futures kontraktů), participujeme však na pozvolném růstu cen energetických komodit díky pozicím v akciích těžařských firem. Ty dokupujeme především během období, kdy je trh s ropou pod tlakem a ceny komodit jsou stlačené na přehnaně nízké úrovně.

 

3) Apple (1. 11. – v portfoliích ČSOB Akciový a ČSOB Bohatství máme proti neutrální alokaci podvážený)

Technologický gigant trhy zklamal především slabým výhledem tržeb, který byl ovlivněn hlavně zhoršenými vyhlídkami na rozvíjejících se trzích. Mírně horší byl také výhled pro ziskové marže, což se však dalo očekávat se sílící diskuzí o tom, zda nové modely Applu už pro zákazníky nejsou neúnosně drahé a tento problém musel být řešen cenově dostupnějšími modely (Apple XR). Přinejmenším podezřele vyzněla také změna v (ne)reportování prodejů iPhonů (od následujícího kvartálu). Apple chce údajně přimět investory, aby se na byznys společnosti dívali komplexněji se zahrnutím celého portfolia produktů a služeb, jako jsou třeba Apple Watch nebo iTunes, trh jej však podezřívá, že chce hlavně odklonit pozornost od nepříznivě se vyvíjejících čísel o prodejích jeho vlajkové lodi.

4) Erste Group Bank (2. 11. – do portfolií ČSOB Akciového a ČSOB Bohatství jsme po výsledcích dokupovali)

Erste vydala solidní výsledky za 3Q18 a zvýšila výhled (2018E ROTE na 12 %). Trh výsledky kvůli obavám ze snížení dividendy neocenil a akcie banky zareagovaly poklesem.

„Povýsledkovou reakci na Erste jsem vyhodnotil jako neopodstatněnou, rozhodl jsem se proto využít nižší ceny a akcie do fondů přikoupit,“ říká portfolio manažer ČSOB Pavel Kopeček.



 
 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Výsledky firem - tržby, zisk


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

St 16:41  Akciové trhy: Převládala pozitivní nálada - Komentář Investiční bankovnictví (Komerční banka)
St 10:52  Colt: Konferenční hovor k výsledkům za rok 2023 Research (Česká spořitelna)

Přečtěte si také:

08.11.2019Optimističtější výsledková sezóna trhům pomáhá (Ozvěny trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688