Býci brání akciový trh zuby nehty, pomáhá jim výsledková sezóna
Akciové trhy se v minulém týdnu oklepaly z korekce a napravily část ztrát z konce října. Podporou pro ně byly v průměru dobré výsledky firem. Jaké firemní reporty nás zaujaly nejvíce a které z nich nás přiměly k akci v aktivně řízených fondech?
Toto vydání pojmeme tak trochu netradičně a podíváme se na několik firem, které publikovaly výsledky minulý týden a upoutaly nás o něco více než ostatní. Vybrali jsme čtyři příklady tak, abychom měli zastoupeny různé „investiční situace“ v aktivně řízených fondech ČSOB Akciovém a ČSOB Bohatství:
1) Investiční příběh firmy jsme vyhodnotili jako slabý, proto do jejích akcií neinvestujeme;
2) Firma se nám líbí, proto ji výrazně nadvažujeme na úkor ostatních;
3) Firmu jsme dříve drželi, ale nyní u ní již nevidíme velký potenciál růstu;
4) Sázíme na nesprávné posouzení výsledků trhem a snažíme se využít nákupu se slevou.
Výsledky, které stály za pozornost
1) General Electric (30. 10. – v portfoliích ČSOB Akciového a ČSOB Bohatství nemáme)
Americký konglomerát GE vydal výsledky ještě horší, než investorská veřejnost očekávala, tržby se meziročně propadly o 10 % a provozní zisk dokonce o 20 %. Největším zklamáním pro investory bylo osekání dividendy, nově bude GE vyplácet pouhý 1 cent kvartálně - dividendový výnos tak poklesne na 0,4 %.
„Již delší dobu slýcháme, jestli akcie General Electric nejsou výhodnou nákupní příležitostí. Zdá se však, že špatným zprávám není konec. Až bude ocenění akcií skutečně pod tlakem, můžeme si vsadit na otočení situace. Ta doba ale zatím nepřišla,“ říká analytik ČSOB Jaroslav Vybíral.
Není to tak dávno, kdy ještě GE patřila do desítky nejhodnotnějších firem. Letos se však neslavně připomněla investorské veřejnosti vyřazením z indexu Dow Jones , kde byla jediným původním členem od založení indexu. Pro ty, kdo pamatují na akciových trzích rok 1995, ještě doplňující ilustrace…
Zdroj: Visual Capitalist
2) Royal Dutch Shell (1. 11. – v portfoliích ČSOB Akciový a ČSOB Bohatství máme mezi nejvíce preferovanými tituly)
Ropná společnost Shell předvedla solidní výkon a naplnila poměrně náročná očekávání trhu. Tržby vzrostly meziročně o 30 %, zatímco provozní zisk po zdanění stoupl meziročně o 40 %. Společnost využívá dobré časy na to, aby postupně očistila svoji rozvahu, což dokazuje snižování zadluženosti, která klesla pod 30 %.
V posledních letech sice nepreferujeme nákup komodit napřímo (kvůli často vysokým nákladům držby komoditních futures kontraktů), participujeme však na pozvolném růstu cen energetických komodit díky pozicím v akciích těžařských firem. Ty dokupujeme především během období, kdy je trh s ropou pod tlakem a ceny komodit jsou stlačené na přehnaně nízké úrovně.
3) Apple (1. 11. – v portfoliích ČSOB Akciový a ČSOB Bohatství máme proti neutrální alokaci podvážený)
Technologický gigant trhy zklamal především slabým výhledem tržeb, který byl ovlivněn hlavně zhoršenými vyhlídkami na rozvíjejících se trzích. Mírně horší byl také výhled pro ziskové marže, což se však dalo očekávat se sílící diskuzí o tom, zda nové modely Applu už pro zákazníky nejsou neúnosně drahé a tento problém musel být řešen cenově dostupnějšími modely (Apple XR). Přinejmenším podezřele vyzněla také změna v (ne)reportování prodejů iPhonů (od následujícího kvartálu). Apple chce údajně přimět investory, aby se na byznys společnosti dívali komplexněji se zahrnutím celého portfolia produktů a služeb, jako jsou třeba Apple Watch nebo iTunes, trh jej však podezřívá, že chce hlavně odklonit pozornost od nepříznivě se vyvíjejících čísel o prodejích jeho vlajkové lodi.
4) Erste Group Bank (2. 11. – do portfolií ČSOB Akciového a ČSOB Bohatství jsme po výsledcích dokupovali)
Erste vydala solidní výsledky za 3Q18 a zvýšila výhled (2018E ROTE na 12 %). Trh výsledky kvůli obavám ze snížení dividendy neocenil a akcie banky zareagovaly poklesem.
„Povýsledkovou reakci na Erste jsem vyhodnotil jako neopodstatněnou, rozhodl jsem se proto využít nižší ceny a akcie do fondů přikoupit,“ říká portfolio manažer ČSOB Pavel Kopeček.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
25.03.2024 Šachista tradingovým mistrem světa: Jak Ján...
21.03.2024 Největší výzvy pro současné obchodníky? Názory...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz