Dluhové šílenství pokračuje

Hodnota globálního dluhu aktuálně dosahuje téměř čtvrt trilionu dolarů. Slovům centrálních bankéřů a politiků o tom, že je potřeba bojovat proti dalšímu nárůstu zadlužení, se lze jen smát.  

V roce 2008 dosahovala hodnota světového dluhu "pouze" 173 bilionů dolarů. Od té doby se výrazně zvýšilo zadlužení vlád, naopak situace ve finančním sektoru se i díky řadě pokrizových regulačních opatření jeví lépe. Hodnota dluhu bank se za poslední desetiletí navýšila jen o zhruba tři biliony dolarů, zatímco hodnota vládního dluhu narostla o zhruba třicet bilionů dolarů. Roste však také zadlužení firem mimo finanční sektor, to se za posledních deset let zvýšilo o přibližně 28 bilionů dolarů. Zadlužení domácností se pak zvýšilo o zhruba deset bilionů dolarů.

V poměru k hrubému domácímu produktu hodnota dluhu domácností i finančních domů klesla, relativní zadlužení nefinančních společností se v souhrnu prakticky nezměnilo, podstatně ale narostlo zadlužení států. 

Nikdo nedokáže s jistotou říci, jaká míra zadlužení je nebezpečná, jisté ovšem je, že v některých ohledech se současná situace podobá tomu, co v roce 2008 rozpoutalo poslední finanční krizi. Tehdy si lidé, zejména v USA, brali těžko splatitelné půjčky, nyní si firmy půjčovaly na to, aby papírově co nejvíce navýšily svoji ziskovost. Nárůst vládních dluhů je navíc doprovázený stárnutím populace.

Už pravděpodobně nikdo nevěří, že se růst světového zadlužení podaří zastavit před příchodem další krize. Co více, prudce klesá i šance, že se to podaří vůbec někdy.

 Kam úspěšně investovat v roce 2019?