Tato témata teď znervózňují akciové investory

Zvýšená volatilita v posledních týdnech investorům připomněla, že akciový trh neroste do nebe. Kolísání cen jde podle analytiků z velké části na vrub výsledkové sezóny. To ale není jediné riziko současnosti. Jaká jsou ta další?

1. Zpřísňování měnové politiky Fedu

Americká centrální banka je aktuálně podle prezidenta Spojených států Donalda Trumpa největším rizikem pro americké hospodářství. Trump Fedu vytýká hlavně rychlé zvyšování úrokových sazeb. Přísnější měnová politika by skutečně mohla některém společnostem způsobit problémy, na druhou stranu je ale potřeba brát v potaz i to, že Fed zvyšováním sazeb nabíjí své zásobníky pro případ nástupu další krize.

2. Struktura amerického akciového trhu

V amerických akciových indexech mají stále větší váhu technologické společnosti. Tržní kapitalizace společností Facebook, Apple, Amazon, Netflix a Alphabet je zhruba stejná jako market cap bezmála 300 nejmenších firem z indexu S&P 500. Mění se i návyky investorů, dobře patrné je to například v raketovém růstu popularity pasivních fondů na úkor těch aktivně řízených. I to oslabuje křehkou stabilitu akciového trhu.

3. Rostoucí zadlužení USA

Americká ekonomika posiluje, zároveň však roste i zadlužení Spojených států. Není pochyb o tom, že deficit amerického federálního rozpočtu se vyhoupne nad bilion dolarů. Dokud bude americký dolar hlavní světovou měnou, nemusí to být pro USA problém. Scénář, ve kterém dolar upadne v nemilost, již ale tak příznivý není.

Další článek: Dolar a jeho nejistá budoucnost