(Kurzy.cz)
Okénko trhu: ČNB zvýšila sazby; nová prognóza ČNB optimistická není; index nákupních manažerů poklesl; ISM také zamířil dolů
Bankovní rada ČNB dnes rozhodla počtvrté v řadě a popáté v tomto roce zvýšit své úrokové sazby. Dvoutýdenní repo sazba byla navýšena na úroveň 1,75 %, lombardní na 2,75 % a diskontní sazba na 0,75 %. Bankovní rada vyhodnotila rizika prognózy na horizontu měnové politiky jako mírně proinflační a to hlavně z důvodu očekávaného vyššího růstu mezd. Dalším faktorem je slabší kurz koruny, který zvyšuje dovozní ceny importérů. Nová prognóza centrální banky počítá s jen zanedbatelně nižším růstem ekonomiky v následujících letech. Míra inflace by měla vygradovat v první polovině příštího roku a přiblížit se ke třem procentům. Následně by měla postupně klesat ke dvouprocentnímu cíli centrální banky v důsledku prudkého posílení koruny. V souladu s tímto vývojem vidí centrální banka prostor pro další zvyšování úrokových sazeb v prvním čtvrtletí příštího roku.
Podle našeho názoru je však nová prognóza ČNB příliš optimistická. Shodně s centrální bankou očekáváme, že postupně odezní negativní globální faktory, které pomůžou koruně v prvním čtvrtletí příštího roku posílit k úrovni EUR/CZK 25,0, nicméně ohledně dlouhodobějšího posílení pod tuto hranici jsme skeptičtí a předpokládáme, že se v závěru příštího roku vrátí zpět ke slabším hodnotám. V souladu s tímto vývojem očekáváme, že bankovní rada bude mít v příštím roce příležitost zvýšit sazby minimálně ještě dvakrát v závislosti na vývoji koruny. Více k nalezení na https://bit.ly/2Di3Mkx
Český index nákupních manažerů ve výrobě v říjnu podle očekávání poklesl o 0,9 bodu na 52,5 b. Index tak pokračuje ve výrazném letním propadu a je nejnižší od listopadu 2016. Za poklesem indexu stojí stagnace tempa růstu nových zakázek a slabší zahraniční poptávka, která je nejnižší za poslední dva roky. I nadále přetrvávají problémy s nedostatkem volné pracovní síly na trhu a to zejména kvalifikované pracovní síly. Dále také výrobce trápí růst cen vstupních surovin a materiálů a další protahování dodavatelských lhůt, což je dáno nedostatečnými kapacitami dodavatelů. Více se dočtete na https://bit.ly/2CUNM6P.
Americký předstihový indikátor ISM ve výrobě v říjnu překvapivě klesl na hodnotu 57,7 bodu, což je o 1,3 bodu méně, než předpokládal trh. Na propadu indexu se podepsal především pokles produkce a zásob. Ubylo také množství nových zakázek, kterých je nejméně za posledního půl roku, a výrazně se snížily objednávky ze zahraničí. Dále na snížení měly vliv zavedená cla vůči Číně, o čemž vypovídá právě snížení zahraničních objednávek. Naopak ceny se oproti září zvýšily.
Autor: Eliška Jelínková, analytička
Editor: František Táborský, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz