Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  15.10.2018 07:03:24

Nefunkční eurozóna je bičem na italskou vládu


Eurozóna již nějaký čas trpí malou mobilitou kapitálu. K jejímu útlumu došlo během krize v měnové unii, tedy v letech 2010–2013, a od té doby nenastalo výraznější zlepšení situace. Jak poukazuje hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis, tento fakt může mít vážné dopady i na italskou ekonomiku a hlavně na hospodaření tamní vlády.

Nízká mobilita kapitálu v eurozóně je podle Natixisu zřejmá například z toho, jak moc jsou vychýlena investiční portfolia evropských bank směrem k domácím vládním obligacím. Stejně tak na ni ukazuje to, že vnější přebytky zemí jako Německo a Nizozemí již nejsou doplňovány deficity zemí na periferii – viz následující obrázek:



V situaci nízké mobility kapitálu již nejsou země jako Itálie schopny přilákat zahraniční kapitál. To pro ně má několik nepříjemných důsledků: Nemohou vytvářet vnější deficity a jejich deficity fiskální musí být financovány domácími investory. V Itálii je tak po roce 2009 patrný prudký pokles podílu zahraničních investorů na celkovém objemu investic do italských vládních obligací.

Uvedené znamená, že pokud italská vláda zvýší fiskální deficity, nesmí tento vývoj vést k opětovným vnějším deficitům, protože země by nebyla schopna je ufinancovat. Rozpočtové deficity pak musí být financovány pouze z domácích úspor. Jenže podle Artuse je pak citlivost sazeb na výši rozpočtových deficitů vyšší, než kdyby je pomáhaly financovat i peníze ze zahraničí. „Neexistující mobilita kapitálu mezi zeměmi eurozóny je tak pro Itálii silnou motivací k fiskální disciplíně,“ tvrdí ekonom.

Historické a očekávané fiskální deficity a vývoj bilance běžného účtu shrnuje druhý obrázek:



Zdroj: Natixis

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Nefunkční eurozóna je bičem na italskou vládu (1)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Nefunkční eurozóna je bičem na italskou vládu
15.10. 09:37  bič ? (FrantaMa)

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Út   9:04  Vývoj na devizovém trhu – ranní zprávy 07.07.2020 Akcenta (AKCENTA CZ)
Út   8:53  Proč (ne)bude dolar v létě ještě „zelenější“ Jan Berka (Roklen24)
Pá 16:44  Koruna koriguje část svých nedávných zisků (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies