Fed musí kalkulovat na rok dopředu. Trump se bojí, aby růst sazeb neuspěchal

Jde o to, že USA jsou nyní na vrcholu cyklu a reálně hrozí nebezpečí, že pokud to FED přežene, tak dopad na spotřebu domácností a investice (a sentiment domácnos t í a f irem) může být vyšší, což by mohlo „pomoci“ k recesi.

Problém je totiž ten, že USA jsou uzavřená ekonomika, kde kurz dolaru nehraje až tolik pro- nebo protiinf lační roli. To má ale ten důsledek, že zpoždění mezi změnou sazeb a jejich dopadem do reálného HDP může být klidně až 9 měsíců a dalších 6-9 měsíců může klidně trvat, než se tento vliv dostane do inf lace. Jinými slovy FED pozná za rok, jestli aktuální zvyšování sazeb bylo adekvátní, anebo přispěl k problému.

Jiří Polanský
analytik