Akcie ve světě | 27.09.2018 16:39:30

Trhy si nepřipouští rizika a jsou neochvějně optimistické / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 24. 9. 2018

Září se nám pomalu chýlí ke svému konci a akcie si navzdory všem rizikům dál drží své vysoké ocenění. To platí především o indexech v USA. Ty atakují svá historická maxima, a to bez ohledu na další kolo obchodní války.

Spojené státy už uvalily clo na téměř polovinu čínského importu a po nedávných vyjádřeních Donalda Trumpa vše nasvědčuje tomu, že by se americká cla mohla týkat brzy i zbylé druhé poloviny.

Bezstarostná atmosféra je trochu s podivem i při pohledu na měnovou politiku a její postupné utahování. V USA jsou dnes desetileté výnosy zpět nad 3 procenty a dvouleté výnosy se po silném růstu z minulých měsíců vyhouply na nejvyšší úroveň za posledních deset let. Výnosová křivka se tedy dál narovnává, což je jen další ze signálů, že se možná ekonomický cyklus v USA pomalu přibližuje ke svému vrcholu. Dopad tohoto fenoménu přitom už začíná pociťovat trh s bydlením, kde se prodeje domů propadly na nejnižší úrovně od poloviny roku 2016.

Kdy se dočkáme začátku otáčení cyklu a jak citelné bude jeho případné zpomalení, ale ukáže až čas. Trhy si dnes žádná rizika nepřipouští a aktuální optimismus se zdá být i nadále neochvějný.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 24. 9. 2018.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 21. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 101,71	1 089	1 095	↓ -1,17	1 040 - 1 120	3	4
Dow Jones (US)	26 743,50	25 937	26 114	↓ -3,02	23 500 - 26 912	2	5
NASDAQ Comp.(US)	7 986,96	7 882	8 000	↓ -1,32	7 000 - 8 200	5	2
FTSE 100 (VB)	7 490,23	7 515	7 500	↑ 0,33	7 400 - 7 651	4	3
DAX (Něm.)	12 430,88	12 281	12 300	↓ -1,20	12 000 - 12 534	2	5
Nikkei 225 (Jap.)	23 869,93	22 634	22 700	↓ -5,18	20 000 - 24 271	1	6

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 21. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 101,71	1 093	1 100	↓ -0,76	980 - 1 140	3	4
Dow Jones (US)	26 743,50	25 747	26 400	↓ -3,72	22 000 - 27 176	2	5
NASDAQ Comp.(US)	7 986,96	7 897	8 229	↓ -1,12	6 500 - 8 400	4	3
FTSE 100 (VB)	7 490,23	7 585	7 720	↑ 1,27	7 300 - 7 800	4	3
DAX (Něm.)	12 430,88	12 390	12 442	↓ -0,33	11 500 - 13 000	4	3
Nikkei 225 (Jap.)	23 869,93	22 443	22 800	↓ -5,98	19 000 - 24 509	1	6

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities
Jakub Švábenský, Tomáš Menčík - CYRRUS
Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.