Franklin Templeton: Zaměřeno na rozvíjející se trhy

Ve světle poklesu turecké liry a argentinského pesa se obavy z přenosu nákazy na celý trh rozvíjejících se ekonomik zdají být na vzestupu. Podle Franklin Templeton není ale pravděpodobné, že by současná slabost několika rozvíjejících se zemí vyústila v makroekonomickou nákazu či větší krizi na této třídě aktiv.

Argentina: Od poloviny srpna zažila Argentina opakované útoky na svou měnu a rostoucí očekávání inflace. To vedlo její vládu k tomu, aby zavedla agresivnější fiskální politiku, kterou trh přivítal s určitou skepsí. Franklin Templeton hodnotí vládní program jako náročný, zejm. v době před prezidentskými volbami v roce 2019, a očekává, že současná ekonomická kontrakce bude probíhat minimálně ještě několik měsíců.

Turecko: Politické a institucionální nejistoty, strukturálně slabá pozice běžného účtu, vyšší ceny ropy, silná depreciace turecké liry a vysoká dvojciferná inflace v problematickém geopolitickém prostředí ochladily důvěru investorů. Zpomalení ekonomiky bylo po letech silného ekonomického růstu rizikem ještě před nedávnou volatilitou. Ta se nyní dále zhoršuje.

Jižní Afrika: Přestože jihoafrický rand zažil výprodeje kvůli snaze vyhnout se riziku rozvíjejících se trhů, Franklin Templeton věří, že jde pouze o funkci této měny jako určitého indikátoru likvidnějších měn rozvíjejících se trhů. Jižní Afrika má převážně pozitivní politické prostředí díky tomu, že její nový prezident zastává pro-podnikový přístup a růst jejího HDP by se měl oproti první polovině roku zlepšit díky silnější zemědělské produkci, spotřebě a stavebnictví. Rand by tak měl po zmírnění averze k riziku a zlepšení domácího růstu také posílit.

V hodnocení současného stavu rozvíjejících se trhů je třeba poznamenat, že se tento trh sestává z mnoha rozličných ekonomik s různým tempem růst a politického rizika. Hrozba širší makroekonomické nákazy či hlubší krize této třídy aktiv je ale omezená. Celkově tedy zůstávají rozvíjející se trhy v dobré kondici.

Disclaimer společnosti Franklin Templeton: Komentáře, názory a analýzy zde prezentované slouží pouze jako informace a neměly by se považovat za individuální investiční poradenství nebo doporučení investovat do jakéhokoliv cenného papíru nebo přijmout jakoukoliv investiční strategii. Vzhledem k tomu, že tržní a ekonomické podmínky podléhají rychlým změnám, komentáře, názory a analýzy platí ke dni zveřejnění a mohou se měnit bez předchozího upozornění. Materiál není koncipován jako kompletní analýza každého údaje ohledně jakékoliv země, oblasti, trhu, odvětví, investice nebo strategie.