IFO index indikuje letmé ochlazení očekávání budoucího vývoje

Spotřebitelská důvěra v září podle konjunkturálního průzkumu zaznamenala růst o 1,5 b., čímž dosáhla na 8,5 bodů. Obavy spotřebitelů ze zhoršení celkové ekonomické situace se téměř nezměnily. Obdobné hodnocení platí i pro obavy z vlastní finanční situace spotřebitelů, které také nezaznamenaly výraznou změnu. Navzdory tomuto vývoji, spotřebitelé vykazují větší úmysl spořit. Napomáhá tomu i fakt, že očekávají vyšší nárůst cen.

Dnes zveřejněný německý IFO index indikuje letmé ochlazení očekávání budoucího vývoje. V září totiž dosáhl hodnoty 103,7, kam spadl z revidovaných 103,9. Tento pokles ale může být vnímán pozitivně, protože trh očekával pád až na 103,2. Za menším poklesem, než bylo očekáváno, můžeme vděčit dobrému stavu německé ekonomiky a odolnému trhu práce.

Ve středu je na programu zasedání ČNB. Trhy sebevědomě očekávají již čtvrté navýšení úrokových sazeb tento rok. Z historického hlediska pak půjde o první případ, kdy byly sazby zvednuty na každém ze tří po sobě jdoucích zasedání. Ve prospěch navyšovaní hraje vývoj inflace, která v srpnu dosáhla 2,5 % a na hodnotách nad 2 % by měla zůstat i po zbytek roku. K tomu se přidává pokračující přehřívání na trhu práce a rekordní růst reálných mezd, které i nadále potlačí ceny vzhůru.

Středa také přinese další očekávané utahování z druhé strany Atlantiku. Americký Fed podle trhů navýší sazby do rozmezí 2,0 – 2,25 %. Kromě sazeb bude také představena nová makroekonomická prognóza, a proto bude věnována veliká pozornost rétorice, ve které se bude nést. Pro tento rok tým RBI očekává ještě jedno zvýšení sazeb v listopadu.

Ve čtvrtek se zraky upřou znovu na Německo, kde budou uveřejněny zářiové předběžné odhady spotřebitelské inflace.  Tým RBI očekává meziroční tempo růstu na 1,9 %, což je též ve shodě s očekáváním trhu. Výsledek inflace v Německu pak bude důležitý pro inflaci v eurozóně, kterou očekáváme v pátek na hodnotě 2,1 %, v porovnání s 2,0 % z minulého roku.

Autor: František Táborský, analytik
Editor: Jakub Červenka, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.