ČNB tento týden dovrší hattrick, nahoru půjdou i dolarové sazby (Týdenní zpráva z finančního trhu)
Klíčovou událostí na domácí scéně
je středeční zasedání ČNB. I když bankovní rada nebude mít k dispozici
novou prognózu a pouze zhodnotí rizika stávající, zvedne podle nás na třetím
zasedání v řadě svou klíčovou sazbu o 25 bb na 1,50 %. My čekáme letos
ještě jedno další zvýšení sazeb (na listopadovém zasedání). Centrální bankéři
ale zřejmě takto otevření nebudou a budou odkazovat na nadcházející data a
novou prognózu, kterou budou pro příští zasedání na počátku listopadu chystat.
Další zvýšení
dolarových sazeb již ve středu
Středeční rozhodnutí Fedu o zvýšení úrokových sazeb je podle
tržních očekávání hotová věc. Dolarové sazby se tak již dostanou na úroveň
nejnižšího odhadu, kde Fed vidí jejich neutrální úroveň. Trhy bude zajímat, zda
se změní názory centrálních bankéřů, pokud jde o další vývoj úrokových sazeb,
respektive zda nedojde k úpravě komunikace. Podle nás na to ale ještě čas
nenazrál. Z Evropských dat bude v centru pozornosti zejména první
odhad zářijové inflace z Německa i eurozóny jako celku. Inflace
v eurozóně by se opět měla dostat nad 2%, mírnou akceleraci čekáme i od
jádrové složky. Meziroční dynamika spotřebitelských cen by měla na hodnotě
kolem 2,1 % kulminovat, v půlročním horizontu by měla její dynamiky
slábnout směrem k 1,5 %.
Pro posílení koruny
je třeba jestřábí výstup z jednání ČNB
Samotné středeční zvýšení úrokových sazeb ze strany ČNB o 25
bb by žádný impuls české koruně přinést nemělo. Tento krok je totiž trhy
očekáván s pravděpodobností hraničící s jistotou. A příliš prostoru
nezbývá, aby bylo plně zakalkulováno i listopadové zvýšení sazeb. Jednoznačné
potvrzení listopadového „hiku“ ale od ČNB asi očekávat nelze. Koruna tak nebude
mít důvod výrazněji posílit, naopak nevylučujeme výběr zisků a dočasné oslabení
koruny. Více k našemu hodnocení nadcházejícího jednání naleznete
v našem reportu ČNB Focus zde http://bit.ly/2xDo7LF.
Zaostřeno na dnešek: Německý Ifo
index stále hovoří ve prospěch robustního třetího čtvrtletí
Ifo v září dále
klesá, růst německé ekonomiky ale neohrožuje
Po nečekaném srpnovém zvýšení německého Ifo indexu
předpokládáme, že v září došlo opětovně k jeho snížení. To bychom
měli vidět v obou jeho složkách – hodnocení aktuálních podmínek i
očekávání. Zejména v německém průmyslu, a to hlavně ve výrobě motorových
vozidel, je patrná slábnoucí tendence, výrazný propad je vidět u zahraničních
objednávek kapitálových statků. Nicméně domácí poptávka se proti tomu jeví
velmi robustně, a to samé platí pro sektor služeb. Otázkou zůstává, jak na
německé producenty dopadne nejistota související se situací v Itálii, kolem
brexitu, na rozvíjejících se trzích (hlavně v Turecku) a narůstající
protekcionistická opatření ve světě. Zatím se podle nás nic nemění na celkové
růstové dynamice německé ekonomiky, kterou pro H2 18 vidíme kolem 0,5 % q/q.
Zářijové PMI euru
příliš nepomohly
Společná evropská měna v závěru minulého týdne
neudržela své předchozí zisky a mírně oslabovala. I když na počátku páteční
evropské seance kurz ještě atakoval hladinu 1,180 USD/EUR, na počátku
amerického obchodování se již kurz blížil 1,175 USD/EUR. Bohužel se nenaplnila
očekávání, že sestupná trajektorie průmyslových PMI bude v září ukončena.
Zklamala zejména francouzská data, nenadchla ale ani horší nálada německých
průmyslníků. Naštěstí sektor služeb zatím propady v průmyslové složce
kompenzuje.
Důvěra v české
ekonomice zůstává vysoká
Dlouhotrvající konjunktura v české ekonomice se odráží
v dobré náladě jednotlivých ekonomických subjektů. Stavebníci profitují ze
zvyšující se investiční aktivity, průmyslníci ze silné domácí i zahraniční
poptávky. Obecně je problémem nedostatek pracovní síly. Naopak historicky
nejvyšší zaměstnanost a rychle rostoucí mzdy se odráží v rekordní důvěře
českých domácností. Uvidíme, zda zářijová data nezdůrazní vliv narůstajících
vnějších rizik.
Koruna v závěru
týdne oslabovala
Středoevropské trhy byly v závěru minulého týdne pod
mírným prodejním tlakem, který souvisel s oslabováním eura na globálním
trhu. Na české koruně pak bylo vidět určité přivírání pozic a vybírání zisků. Z počátku
září do poloviny minulého týdne koruna vůči euru posílila o téměř procento a půl
na nejsilnější hodnotu od konce dubna do blízkosti 25,40 CZK/EUR. Za tímto
pohybem stálo mimo jiné sílící očekávání na další zvyšování úrokových sazeb ze
strany ČNB. Trh již v ročním horizontu počítá v podstatě se čtverým zvýšením
úrokových sazeb. Prostor pro další růst sazeb peněžního trhu (FRA) je tak hodně
omezený a tím i kurz koruny nalezl své lokální dno. V závěru páteční
seance tak kurz mířil k hladině 25,60 CZK/EUR.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 18.04.2024
Natural 95 40.22 Kč | Nafta 39.28 Kč |
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Nové ceníky dodavatelů: Domácnosti mohou ušetřit i tisíce korun
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Změna kariéry v polovině života: Jak rekvalifikační kurzy mohou otevřít nové příležitosti?