Jan Berka (Roklen24)
Investice  |  13.09.2018 16:44:44

Rizika dle ECB: Protekcionismus, volatilita a nově i rozvojové trhy


Evropská centrální banka se nadále drží svého plánu. Program kvantitativního uvolňování bude po září osekán na polovinu, a to v měsíčním objemu 15 miliard euro, přičemž jeho konec by měl přijít na konci letošního roku, avšak zůstává otevřený v závislosti na datech z evropské ekonomiky. Sazby pak zůstaly beze změny, což je stav, který by měl setrvat alespoň do léta 2019. Změny byly provedeny pouze v aktuální prognóze růstu a v oblasti přítomných rizik.

V oblasti růstu přinesla nová prognóza mírné zhoršení, a to pro rok 2018 a 2019 ve srovnání s předchozí verzí. Stalo se tak především z důvodu slabšího příspěvku zahraniční poptávky. Růst ekonomiky starého kontinentu jinak zůstává široce rozprostřený, spotřeba je podpořena rostoucí zaměstnaností, která reflektuje reformy trhu práce, a rovněž i rostoucími mzdami. Investice pak profitují především z příznivých finančních podmínek, rostoucí ziskovosti firem a ze solidní poptávky.

Celkově byla rizika růstu opět vyhodnocena jako vyrovnaná. Avšak objevují se oblasti, které v poslední době nabývají na významu. Jedná se především o sílící protekcionimus, volatilitu finančních trhů a nově, ve srovnání s výstupem z předchozího jednání ECB, i zranitelnost rozvojových trhů.

A právě na tyto faktory se během tiskové konference zaměřil guvernér ECB Draghi. V případě rozvojových trhů poukázal na fakt, že jde především o ty země, jež jsou fundamentálně zranitelné, například mají vysoké deficity běžných účtů a státního rozpočtu. Dopady na evropskou ekonomiku z dění kolem těchto emerging markets však centrální banka nepozoruje.

Jako další Draghi zmínil volatilitu finančních trhů, za kterou dle jeho slov stojí především změny v měnové politice. Poslední probíraný faktor, rostoucí protekcionismus, se dle šéfa ECB projevil i v samotné prognóze centrální banky (zhoršení výhledu růstu z důvodu slabší zahraniční poptávky). Započítány do výhledu však byla pouze již přijatá a aplikovaná opatření. ECB ve svém výhledu totiž nikterak nespekuluju ani nezahrnuje žádné hrozby.

Vedle toho Draghi zmínil i rizika rychlejšího růstu. Do této skupiny podle něj spadá fiskální politika, obnova jednotlivých ekonomik a stejně tak i pozitivní vývoj v oblasti mezd.

Mzdy byly také jednou ze složek, které guvernér ECB vyzdvihl ve svém komentář k inflaci. Byť centrální banka ponechala inflační prognózu beze změny, Draghi vyjmenoval hned několik složek přispívajících k odeznění inflačních rizik. Vedle mezd jde o nákladové tlaky či o využití kapacit ekonomiky eurozóny.

Euro reagovalo na zasedání ECB posílením. Byť byl výhled růstu eurozóny mírně snížen, trhy slyšely především na pozitivně vyznívající komentář ohledně inflace. Vedle toho společné měně pomohl i slabší dolar, který byl oslaben oproti očekávání horším výsledkem americké inflace za srpen.

Celkově platí, že Draghi a spol. nemají kam spěchat. Možnost dřívějšího zvýšení úrokových sazeb než před zářím 2019 v tuto chvíli nevidíme jako reálnou, což ostatně potvrzují i odhady trhu měřené krátkodobou sazbou OIS. A tento stav potrvá i nadále, pokud se nedočkáme extrémnějšího výkyvu, ať už v oblasti růstu či inflace.

Portál Roklen24.cz je exkluzivní server o ekonomice, financích a investicích, který poskytuje aktuální ekonomické zpravodajství, real-time data, grafy, analýzy, názory, videa a rozhovory.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Rizika dle ECB: Protekcionismus, volatilita a nově i rozvojové trhy

Diskuze a názory uživatelů na téma: Rizika dle ECB: Protekcionismus, volatilita a nově i rozvojové trhy

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

04.06.2020ECB vnesla na devizové trhy volatilitu (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
06.06.2019Okénko trhu: ECB zveřejnila i novou makroprognózu Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
25.10.2018ECB zasedá v atmosféře kupících se rizik (Ranní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies