Makroekonomika | 03.09.2018 17:10:00

36. týden s korunou - české PMI, mzdy, průmysl, maloobchod a data z US trhu práce

Srpnový PMI ve výrobě v ČR poklesl o 0,5 bodu na 54,9 bodů. Za poklesem indexu stojí především slabší růst výroby, který byl nejpomalejší od loňského srpna. Zpomalil také růst nových zakázek. Ten je podle firem sice stále solidní, ale nepravidelnější. Firmám také vzrostly ceny vstupů, kvůli rostoucím cenám materiálů a problémům v dodavatelském řetězci. Důvěra respondentů poklesla na nejnižší úroveň od roku 2016. Navzdory sestupnému trendu současná úroveň indexu ve výrobě nadále naznačuje pokračování nadprůměrného růstu české ekonomiky. Pro tento rok odhadujeme průměrný růst HDP nad 3 %.

Zítra vychází statistika růstu mezd v druhém čtvrtletí. Míra nezaměstnanosti dále klesala do předtím těžko představitelných minim a počet volných pracovních míst přesáhl počet nezaměstnaných. Převis poptávky nad nabídkou na pracovním trhu nadále potlačí růst mezd na 8,4 % r/r nominálně a 6,2 % r/r reálně.

Ve středu bude zveřejněna statistika maloobchodních tržeb za červenec. Růst tržeb by se po slabších měsících měl v červenci vzpamatovat, zejména díky sezónním výprodejům. Počet registrací aut se meziročně výrazně zvýšil a to samé platí o ceně benzínu. Podle našeho odhadu tržby vzrostou o 3,5 % r/r a v případě tržeb bez aut o 5,6 % r/r.

Ve čtvrtek nás bude zajímat hlavně statistika průmyslové výroby za červenec. V našem odhadu nám vychází růst 9,5 % r/r, což se opticky zdá hodně. Za takovým růstem ale stojí z velké části nízká srovnávací základna z loňska a jeden pracovní den navíc. Meziměsíčně výroba klesne o téměř 5 % především kvůli pozastavené produkci způsobené celozávodní dovolenou u našeho největšího výrobce aut a odstávkami v mnoha českých průmyslových podnicích.

Stejný den také vyjde červencová bilance zahraničního obchodu ČR. Růst exportu stejně jako průmyslu pokračuje v oslabování kvůli nedostatku zaměstnanců. Na druhou stranu poptávka domácích spotřebitelů vyhání růst importu do nových výšin. Celkově očekáváme mírný přebytek ve výši 4,0 mld. Kč.

Nakonec v pátek se podíváme k sousedům na statistika průmyslové výroby za červenec. Po silném meziměsíčním poklesu v květnu by se německý průmysl měl vrátit k mírnému růstu 0,2 % m/m. Meziroční růstu zůstane na 2,6 % r/r.

V pátek také vychází americká statistika práce. Pro srpen tým RBI odhaduje nárůst pracovních míst o 149 tis., zatímco trh očekává 191 tis. Výrazně negativní odhad přisuzujeme výrazné sezónnosti a jednorázovému propuštění 31 tis. zaměstnanců díky krachu velkého amerického hračkářského řetězce v minulém měsíci.

Autor: Jakub Červenka, analytik,
Editor: František Táborský, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář