Bude americká ekonomika skutečně uhánět rychleji než evropská?
Analytici francouzské banky Natixis si všímají toho, že podle průzkumů a konsenzů by měla americká ekonomika růst rychleji. Natixis ovšem tvrdí, že vývoj nezaměstnanosti ve Spojených státech naznačuje, že jejich ekonomika je blíže konci fáze expanze než Evropa. Jak je tedy možné, že se u nich i nadále očekává silnější růst?
Podle Natixisu je rozumné předpokládat, že poptávka po zboží a službách bude v USA skutečně růst rychleji než v eurozóně. Jde zejména o důsledek daňové reformy provedené americkou vládou a celkově expanzivní fiskální politiky. Otázkou ovšem je, zda se tento vývoj na poptávkové straně ekonomiky projeví skutečně ve vyšší produkci zboží a služeb. Pokud by k tomu mělo dojít, musela by se buď zvýšit produktivita či míra participace, protože hospodářství se nachází blízko stavu plné zaměstnanosti.
„Pohled na vývoj produktivity ovšem ukazuje, že v USA v podstatě neexistují známky zrychlení tempa jejího růstu,“ píše Natixis. Co se týče vývoje participace, zůstává podobně skeptický. Tento vývoj ukazuje na následujícím grafu, který konkrétně srovnává podíl součtu zaměstnaných a nezaměstnaných na populaci ve věku 20 – 64 let. Natixis poukazuje na to, že tempo růstu takto definované participace je v obou ekonomikách zhruba stejné a tudíž zde USA žádnou růstovou výhodu nemají:
Druhý graf ukazuje vývoj PMI ve Spojených státech a eurozóně. Natixis jej komentuje s tím, že „cyklické průzkumy poukazují na lepší růstový výhled v USA“. Dodává ovšem, že takový pohled možná ignoruje nabídkovou stranu americké ekonomiky a zaměřuje se jen na poptávku, u které se skutečně dá čekat silnější růst. Zatím se ale nezdá, že ten by se mohl skutečně plně promítnout do vývoje produktu.
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz