Slabé dovozy nakopnuly bilanci zahraničního obchodu (Analýzy makroindikátorů,Komentář)
Domácí ekonomika potvrdila, že od druhé poloviny loňského
roku přeřadila na nižší rychlost. I když druhý revidovaný odhad ukázal na
dynamiku 0,7 % q/q ve druhém čtvrtletí, česká ekonomika stále zaostává za
Polskem, Maďarskem i Slovenskem. V meziročním vyjádření zpomalila na 2,4 %. Jak
naznačil již komentář k předběžnému odhadu, výrazné pozitivní překvapení
přinesl zahraniční obchod, který přispěl do mezičtvrtletního růstu 0,7 pb. Do
meziročního růstu však nakonec přispěl negativně, když z něj ukrojil 0,4 pb.
Velmi dobrý výsledek zahraničního obchodu však není veskrze dobrá zpráva. Za
přebytkem totiž stojí utlumená dovozní aktivita. Spotřeba se mezičtvrtletně
zvýšila jen o půl procenta. To představuje nejslabší dynamiku od začátku roku
2016. Investice nás překvapily solidním růstem. Odhadujeme, že některé
rozpracované investiční projekty byly dokončeny a tím přesunuty z kategorie
zásob do kategorie investic. Změna stavu zásob tak byla největší brzdou růstu,
když mezičtvrtletní dynamiku snížila o 0,8 pb. Investice naopak svým zvýšením o
1,7 % q/q přidaly 0,5 pb do růstu HDP.
V meziročním srovnání je vidět oslabování domácí poptávky.
Dynamika spotřeby domácností zpomalila ze 4,1 % v Q1 na 3,3 % ve druhém
čtvrtletí. Investiční aktivita slevila ze své dvouciferné dynamiky ve výši 10,3
% ve Q1 na 7,8 % ve Q2. Nižší je i spotřeba vlády a změna zásob výrazně
prohlubuje svůj záporný příspěvek.
Na nabídkové straně tolik výrazných překvapení nepozorujeme.
Tvorba přidané hodnoty zpomalila v sektoru soukromých služeb. To odpovídá nižší
spotřebě domácností. Průmysl i oproti prvnímu čtvrtletí mírně zrychlil, zatímco
stavební výroba prudce zpomalila. Její dynamika byla totiž v prvním čtvrtletí
výrazně podpořena nezvykle teplým počasím a ve druhém kvartále se tak vrátila k
udržitelnému růstu.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz