Akcie lámou další rekordy, očekávaný pád stále nepřichází

Akciový index SP500 dosáhl v pondělí na nová historická maxima. Tzv. „smart money“ ale nikdo neoslavuje. Důvod je prostý – na poslední „rally“ se totiž skoro vůbec nepodíleli velcí investoři. Data společnosti Bloomberg nasvědčují, že hedge fondy a jiní giganti ztrácejí již 5 týdnů, čemuž nezabrání ani dosahování rekordů na indexu SP500 i dalších.

Správci fondů ze svých pozic snížili i čistou finanční páku na nejnižší letošní úroveň. Vytvořili si tak ochranu pro případ, že dojde k propadu na akciových trzích. To se ale nestalo, akcie rostly dále a potenciální zisk tak zůstal nerealizován.

Panovaly totiž obavy ze zpomalení růstu zisků společností a také nedůvěra v budoucí vývoj americké ekonomiky, především kvůli obchodní válce. Desetileté výnosy se pořád drží pod 3 %. To nasvědčuje, že dluhopisoví investoři nejsou přesvědčeni o udržitelnosti ekonomického růstu v USA.

Nedařilo se ani favoritovi mezi fondy – společnosti Facebook, která se pořád vzpamatovává z červencové 20% ztráty. Samotný trh nepřekonaly ani další oblíbené akcie. Index Goldman Sachs, zaměřený na nejoblíbenější akcie fondů, se posunul nahoru o pouhých 1,1 % za poslední měsíc. Index SP500 mezitím vzrostl o téměř 2 %.

I přes to nejdelší býčí trh stále trvá a pořád se vyplatí být „long“. Řada obchodníků a investorů očekává, že se trh přizpůsobí a nejrychlejší růst přijde před koncem růstového trendu. Vystoupení z dlouhých pozic, tzv. shortování, tak nemá být prováděno příliš brzy. To by mohlo mít neblahé následky.

Index SP500 se obchoduje na PE 21, což je 20 % pod desetiletým průměrem. Akcie jsou nadhodnocené, což nebrání dalšímu růstu. Mnoho investorů se momentálně na trhu nepohybuje, nebo setrvávají na short pozicích. To by mohlo akcie vyhnat o jeden krok směrem nahoru. Pokud se tento kapitál znovu akumuluje do tržních pozic, prospěje to „býkům“. SP500 se blíží k pokoření hranice 3 000 amerických dolarů. Ani na této hranici se ale býčí trend nemusí zastavit.

Ing. Peter Bukov

Vystudoval podnikové finance na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. Na finančních trzích působí od roku 2008 a obchodování se věnuje od roku 2011. Působil ve společnosti CAPITAL MARKETS jako dealer a člen investičního výboru, později přešel do společnosti WBPOnline, kde pracoval na pozici analytika forexových trhů. Od roku 2016 začal působit ve společnosti TopForex jako hlavní analytik. V roce 2017 mu byl udělen titul ACSI od vzdělavácího institutu CISI v Anglii, kde se stal plnohodnotným členem a pokračuje ve studiu na získání diplomu ve studijním oboru Capital Markets. Studium je plně v souladu s MIFID II a je pod dozorem Evropského regulátora ESMA s výrazným důrazem na etiku a morálku při investovaní a práce s klientem.

TopForex

TopForex je brokerská společnost umožňující obchodování pro globální klientelu. Nabízí obchodní prostředí platforem xStation a MT4 se zaměřením na obchodování měnových párů a řady instrumentů CFD. TopForex působí na 18 zahraničních trzích.

TopForex je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) dohlížená a regulována Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licenci číslo 242/14.