VH Unipetrolu posvětila vytěsnění, dostanou akcionáři nakonec více?

Dnešní valnou hromadu petrochemické společnosti Unipetrol, která měla na programu prakticky jen rozhodnutí o vytěsnění minoritních akcionářů, šlo od počátku považovat spíše za formalitu. Očekávat šlo sice nesouhlas řady minoritních akcionářů, vzhledem k více než 94 % podílu polského majoritního akcionáře PKN Orlen bylo ale hlasování vlastně jen formalitou.

Dle rozhodnutí valné hromady poskytne společnost PKN Orlen ostatním akcionářům společnosti Unipetrol peněžité protiplnění ve výši 380 Kč za každou akcii. Stane se tak poté, co vlastnické právo k akciím přejde na PKN Orlen, resp. měsíc od zveřejnění zápisu o dnešním usnesení valné hromady do Obchodního rejstříku (OR). Informaci o datu zápisu do OR zveřejní Unipetrol v regulatorním hlášení. Zůstává tedy zatím neznámé. Již dříve se však v odhadovaných časových plánech hovořilo o uzavření celé transakce v říjnu.

Získají akcionáři nakonec více?

Jak už jsme před více než měsícem uváděli v článku „Vytěsnění akcionářů Unipetrolu v „ohrožení“? Odtajněn nový kvalifikovaný akcionář“, řada minoritních akcionářů považuje výši protiplnění za nízkou. Kapku do ohně navíc přililo letošní nevyplacení dividend. PKN Orlen přitom minoritním akcionářům vlastně hodlá vyplatit obdobnou částku za akcii, jako při dobrovolném odkupu v úvodu roku.

Podobně jako i v jiných kauzách vytěsnění lze očekávat i v případě Unipetrolu žalobu od některých minoritních akcionářů. Jedná se o běh na dlouhou trať, který však může přinést své ovoce. Není tak ani divu, že v posledních dnech se akcie Unipetrol obchodují i nad cenou vytěsnění. Někteří investoři jsou ochotni vlastně nyní zaplatit určitou drobnou rizikovou prémii. Odhadem někdy v říjnu získají očekávaných 380 Kč/akcii, za několik let by se v případě kladného rozhodnutí soudu o vyšším protiplnění dočkali doplatku. Záležet bude u soudu na síle argumentů, resp. relevantnosti oceňovacích posudků. Ten od PKN Orlen, posvěcený ČNB, je založen především na ceně předchozího odkupu, resp. kurzového vývoje na burzách.

Akcie Unipetrol se dnes po 14:30 hod. na BCPP obchodují za 381,50 Kč (+0,39 %).