Hlavní důvod, proč Trump tak tlačí na Fed
Moderní makroekonomie klade velký důraz na nezávislou centrální banku. Její vedení by se mělo držet stranou politického dění a tlaků. Také by se mělo snažit o udržení hospodářství mezi pádem z útesu vysoké inflace na straně jedné a pádem do recese na straně druhé. Podle ekonoma Noaha Smithe má ale současný americký prezident Donald Trump pro moderní makroekonomii jen malé pochopení. Opakovaně si tak stěžuje, že současný šéf Fedu Jerome Powell zvedá sazby příliš rychle. Proč se ale Trump tak obává růstu sazeb, když se jejich úroveň z hlediska historického standardu stále nachází velmi nízko?
Smith na stránkách Bloombergu píše, že jedním z důvodů jsou obchodní války. Konkrétně Trumpova víra, že nízké sazby mu pomohou tento konflikt vyhrát tím, že budou tlačit dolů kurz dolaru. Pokud by totiž sazby v USA byly nízko, kapitál by měl směřovat do míst, kde jsou výnosy vyšší, dolar by měl oslabovat, americké exporty zlevňovat a dovozy zdražovat. A nízké sazby by také měly pomoci vyvážit škody, které obchodní války v americké ekonomice napáchají. Tyto škody by mohly dokonce vést k recesi, z níž by lidé právem vinili právě prezidenta. Je tudíž pochopitelné, že Trump by rád viděl sazby nízko, aby toto riziko omezil.
Podle Smithe ale existuje ještě jeden důvod, proč Trump tak tlačí na Fed, aby nechal sazby nízko. Tím důvodem je samotný ekonomický cyklus a to, že rostoucí sazby by zvýšily nerovnováhy, které se v ekonomice objevují. Podle některých teorií se během dlouho trvajících expanzí hromadí zejména špatné dluhy, které nakonec mohou poslat ekonomiku do recese. Kde by se nyní mohly špatné dluhy skrývat? Podle některých ekonomů to jsou rozvahy amerického korporátního sektoru.
„Zisky jsou zatím stále vysoko, a to korporacím umožňuje splácet vysoké dluhy a úroky z nich. Tato situace ale pravděpodobně nebude trvat věčně. Ekonomické ochlazení či růst sazeb ztíží dluhovou službu a mohly by poslat americké společnosti do vlny defaultů. Trump se takovému scénáři chce přirozeně vyhnout, protože jeho popularita by klesla a demokraté by zřejmě vyhráli další volby. Právě to může být jeden z hlavních důvodů, proč tak tlačí na Fed, aby tuhle párty neukončil,“ píše Smith.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz