Propad cen potravin poslal inflaci z červnových vrcholků (Analýzy makroindikátorů)
Spotřebitelské ceny v červenci v souladu s očekáváním
vzrostly, nicméně jejich dynamika byla brzděna markantním snížením cen
potravin. Celková inflace zpomalila, ale stále se drží bezpečně nad 2%
inflačním cílem ČNB. Oproti prognóze centrální banky byla červencová inflace
níže, nicméně překvapení z titulu poklesu cen potravin by na další zvyšování
sazeb nemělo mít vliv.
Po červnovém překvapivém zrychlení domácí inflace v červenci
zvolnila, když se z 2,6 % svezla na 2,3 %. Průměrná cenová hladina se
meziměsíčně zvýšila o 0,2 %, i když jí výrazně brzdil pokles cen potravin. Ty
byly v červenci meziměsíčně o 1,8 % levnější než v červnu. Jejich meziroční
inflace se tak přehoupla z kladných 2,6 % do záporných 0,2 %. Dolů šly také
ceny pohonných hmot. Ty se snížily poprvé po třech měsících. Jejich pokles však
činil pouze 0,1 % a jejich meziroční změna činí 12,7 %. Odrážejí tak vývoj na
globálním trhu s ropou. Mírně nahoru šly regulované ceny (+0,1 % m/m).
Úctyhodné zrychlení předvedly jádrové ceny. Ty v červenci vzrostly o 0,8 % m/m
a jejich meziroční inflace od dubna zrychluje. V červenci podle našeho výpočtu
dosáhla 2,4 %.
Cenový růst byl v červenci nižší, než předpokládá výhled
ČNB. Ta totiž prognózu vytvářela ještě předtím, než vyšel průzkum o cenách
potravin. Překvapení v cenách potravin by ale podle jejích slov nemělo výrazně
měnit její pohled na měnovou politiku. Vzhledem k silné jádrové inflaci vnímáme
dnešní statistiky jako riziko pro rychlejší zvyšování sazeb, než s čím počítá
naše současná prognóza. Centrální banka předpokládá v letošním roce další dvoje
zvýšení sazeb. My se domníváme, že část práce za ní udělá kurz koruny. Sazby by
tak podle našeho odhadu měly jít nahoru letos už pouze jednou, a to v
listopadu. Stoupá však riziko toho, že úroky se budou zvyšovat kromě listopadu
i v září. Koruna dnes navíc reagovala na zveřejněná čísla oslabením a
pravděpodobně tak reflektovala pouze rozdíl výhledu ČNB od realizovaných čísel
a nezohledňuje sílu jádrové inflace. Její vývoj tak také podporuje rychlejší
zvyšování sazeb.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz