(Kurzy.cz)
Negativní vývoj v Itálii ohrožuje korunu; data z amerického trhu práce zklamala trhy
Výnosy desetiletých státních dluhopisů Itálie rostou třetí den v řadě a dnes nakrátko překonaly tříprocentní hranici, což se naposledy stalo na začátku června. Tehdy bylo hlavním tématem povolební vyjednávání o nové vládě. V současnosti se výnosy pohybují na úrovni 2,94 %. Nárůst reflektuje nervozitu trhu z jednání politických špiček ohledně státního rozpočtu. Ten by měl být představen v září, což bude rozhodující moment, který ukáže, jak moc vážně nová vláda myslí své předvolební sliby. Nárůst výnosů se samozřejmě promítá do nákladů na obsluhu italského dluhu. Ten dosahuje 130 % HDP a může vládu rychle dostat pod tlak trhů.
Právě negativní vývoj v Itálii je jedním z hlavních rizik naší nové prognózy koruny. V našem základním scénáři počítáme s vygradováním situace na přelomu třetího a čtvrtého čtvrtletí, kdy se bude jednat o rozpočtech Evropské unie. Razantní zvýšení deficitu italského státního rozpočtu by bylo pro trhy negativní zprávou, na kterou by reagovaly italské dluhopisy dalším růstem výnosů. Existuje i riziko poklesu důvěry v celou eurozónu a s ní nárůst rizikové averze. V takovém případě by se „Italská krize“ negativně podepsala na kurzu eura a dalších měnách regionu včetně koruny. V nejhorším scénáři lze očekávat i diskuze o vystoupení Itálie z eurozóny, čemuž však přikládáme nejnižší pravděpodobnost. Takový scénář by ohrozil ekonomiku celé Evropy.
Dnešní statistika z amerického trhu práce výrazně zklamala trhy a nepotvrdila pozitivní předběžný průzkum z poloviny týdne. Celá ekonomika bez zahrnutí farmářského sektoru si v červenci připsala 157 tis. nových pracovních míst, ačkoli trh očekával přírůstek kolem 200 tis. I tento výsledek však stačil na pokles míry nezaměstnanosti na 3,9 %. Trhy naopak oceňují meziroční růstu mezd o 2,7 % a meziměsíčně o 0,3 %.
Maloobchodní tržby v eurozóně v červnu vzrostly meziměsíčně o 0,3 % a meziročně o 1,2 %. Obě hodnoty se nachází mírně pod očekáváním trhu. V meziročním vyjádření se jedná o nejhorší hodnotu tohoto roku. Spotřeba domácností tak nenaznačuje, že by neměla pozitivně přispět ke zrychlení ekonomiky eurozóny ani ve třetím čtvrtletí roku.
Autor: František Táborský, analytik
Editor: Milan Frydrych, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz