Jestřábí otočka v ČNB pokračuje (Komentář)

ČNB dnes zvýšila svou hlavní úrokovou sazbu z 1,00 % na 1,25 %. Je to již druhé zvýšení v řadě a ČNB tak udržuje tempo jedno zvýšení na jedno čtvrtletí.

Koruna na rozhodnutí v prvních momentech v reagovala nepatrným posílením. Reagovat ale bude hlavně na tiskovou konferenci guvernéra Rusnoka, která se uskuteční ve čtvrt na tři. Tam podle nás ČNB dokončí svou jestřábí otočku.

Na květnovém zasedání totiž předpokládala stabilitu sazeb až v podstatě do konce roku. Od té doby ale šla prognóza stranou a sazby už jsou vyšší o 50 bazických bodů. Nová prognóza naznačí pravděpodobně naznačí strmé zvyšování sazeb v dalších dvou letech, zatímco výhled pro korunu bude ukazovat opatrnější posilování než dříve. V tomto smyslu už se minulý týden vyjádřil hlavní ekonom ČNB Tomáš Holub.

Pokud ale ČNB nenaplní očekávání, která si na sebe sama upletla, koruna by klidně mohla znovu ztrácet. My se domníváme, že ČNB bude pokračovat v utahování měnové politiky tempem jedno zvýšení za čtvrtletí. Více jsme nejenom o svých výhledech na úrokové sazby napsali zde: http://bit.ly/CEO_3Q18CZ.