(Kurzy.cz)
Zvítězí opatrné křídlo ČNB, které si nechá zvýšení sazeb na září
Spotřebitelská inflace v Německu v červenci zůstala beze změny na 2,1 % v meziročním srovnání. Meziměsíčně spotřebitelské ceny narostly o 0,4 %. V obou případech se realizované hodnoty shodují s očekávání trhu. Jedná se o předběžný odhad inflace, takže ještě není známa detailní struktura, ani jádrová inflace. V každém případě to ale vypadá, že německou inflaci nad 2 % drží hlavně vyšší ceny ropy. Z toho je zřejmé, že proinflační tlaky, které zrychlují růst cen nad cíl Evropské centrální banky, ještě nejsou dostatečně stabilní na to, aby si vyžadovaly rychlejší ústup od uvolněné měnové politiky. Spotřebitelská inflace v eurozóně, která bude zveřejněna zítra, podle odhadu trhu zatím zůstane na 2 % i v červenci.
Důvěra v ekonomiku eurozóny v červenci mírně poklesla na 112,1 bodů. Jedná se o sedmý meziměsíční pokles v řadě. I přes stále výborný stav ekonomiky jsou spotřebitelé i firmy v eurozóně rostoucí měrou znepokojeni vývojem diplomatických a obchodních vztahů se zámořím. Guvernér ECB M. Draghi minulý týden zdůraznil, že hrozba protekcionismu a nejistota s ní spojená je hlavním rizikem beztak optimistického ekonomického výhledu pro eurozónu.
Potvrzením guvernérových slov by měl být první odhad růstu HDP v eurozóně za druhé čtvrtletí, který bude zveřejněn zítra. Mezičtvrtletní růst podle odhadu trhu zůstane na 0,4 %. Meziroční růst HDP by měl mírně zpomalit na 2,2 %. Nicméně růst HDP nad dlouhodobým průměrem by měl přetrvat i po zbytek tohoto roku. Tým RBI odhaduje průměrný růst 2,3 % za rok 2018.
Ve středu proběhne měnověpolitické jednání Fedu. Žádné velké novinky zřejmě nepřinese. Středem pozornosti tak budou názory vedení Fedu na rychlejší růst HDP v druhém čtvrtletí, ale také na riziko převrácení výnosové křivky. Přestože americký prezident včera na sociálních sítích vyjádřil svoji nelibost s navyšováním sazeb, Fed se nenechá ovlivňovat ve svém plánu na utahování měnové politiky. Příští navýšení sazeb by mělo přijít v září a do konce roku bude ještě jedno další.
A ve čtvrtek zasedá k měnověpolitickému jednání ČNB. Po překvapivém červnovém navýšení klíčové sazby na 1,0 % očekává trh další. K navýšení úrokových sazeb na dvou mítincích hned po sobě se ale ČNB dlouhá léta neodhodlala. Podle nás v bankovní radě převládne opatrné křídlo, které si navýšení sazeb raději nechá na září. Pro hraje fakt, že koruna minulý týden posílila a spotřebitelská inflace po letním vrcholu v příštích několika měsících zpomalí. Ve čtvrtek tak ČNB „jen“ zveřejní novou makroekonomickou prognózu. Naši speciální analýzu měnové politiky ČNB, spolu s naší novou prognózou, najdete na: https://bit.ly/2v2cKfR
Autor: Jakub Červenka, analytik
Editor: František Táborský, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
25.03.2024 Šachista tradingovým mistrem světa: Jak Ján...
21.03.2024 Největší výzvy pro současné obchodníky? Názory...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
5 klíčových dovedností, které získáte na rekvalifikačních kurzech, a které ocení každý zaměstnavatel
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře