Tento týden nás čekají PMI a IFO (GER), US HDP, zasedání ECB a jednání Trumpa s Junckerem

Cena ropy Brent je zpátky na 74 dolarech za barel. Na stejné ceně se Brent pohyboval před výrazným oslabením v minulém týdnu. Za nárůstem ceny zřejmě stojí výhrůžky, které si navzájem vyměnili prezidenti USA a Iránu. Napětí mezi oběma státy se stupňuje v době, kdy USA prý (nepříliš úspěšně) tlačí na své spojence, aby zastavili obchodní aktivity v Iránu do začátku listopadu. Znovu uvalení amerických sankcí s jistotou způsobí propad exportu ropy z Iránu, což do konce roku pravděpodobně povede k růstu ceny ropy na světových trzích.

Zítra vychází červencové PMI výroby pro Německo, eurozónu a Ameriku. PMI výroby v Německu a eurozóně by měl jen nepatrně poklesnout, ale stále se udrží těsně nad 55 body, což znamená další meziměsíční zlepšení výrobních podmínek. Velmi podobný vývoj bude mít i PMI na druhé straně oceánu.

Německý IFO index očekávání za červenec vychází ve středu a i pro ten trh odhaduje mírný pokles na 98,3 b. K poklesu dojde i navzdory faktu, že IFO index v červenci historicky posiloval. Na vývoji indexu je tak patrná nejistota německých firem ohledně obchodní války s USA.

Ve středu se sejde americký prezident D. Trump s předsedou Evropské komise J.-C. Junckerem. Jednat budou o obchodním vztahu USA s EU, konkrétně o hrozbě USA zavést 20-25% cla na dovoz evropských aut. Kvůli pravidlům WTO je však šance na bilaterální dohodu o bezcelním obchodu s auty malá. Jediným bilaterálním řešením, které by splňovalo pravidla WTO, by byla rozsáhlá dohoda o volném obchodu většiny produktů. Tomu se ale americká strana zřejmě bude bránit.

Ve čtvrtek proběhne další měnověpolitické jednání ECB. Moc nového nepřinese, snad jen přímočařejší signál ECB o načasování prvního zvýšení úrokových sazeb. V oficiální komunikaci po posledním jednání totiž centrální banka naznačila, že sazby zůstanou prakticky na nule přes léto 2019. Někteří členové výkonné rady to interpretovali tak, že první navýšení bude až v říjnu, zatímco jiní si myslí, že ECB má prostor na zvýšení sazeb již v létě 2019. V každém případě se do té doby mohou okolnosti ještě výrazně změnit.

Pracovní týden zakončí páteční odhad amerického HDP za druhé čtvrtletí. Ten podle odhadu RBI dosáhne 4,7 % č/č (anualizovaně). Trh odhaduje střídmější růst 4,2 %.

Autor: Jakub Červenka, analytik
Editor: Milan Frydrych, analytik
Ekonomický výzkum Raiffeisenbank a.s.