Research (Česká spořitelna)
Měny-forex  |  21.06.2018 09:29:35

ČNB bude o sazbách jednat jen v šesti bez Hampla



Podle včerejšího sdělení ČNB bude její bankovní rada za týden jednat o nastavení úrokových sazeb bez Mojmíra Hampla, tj. v šesti lidech. Co to značí pro pravděpodobný výsledek jednání?

M. Hampl už několik měsíců sehrává roli hlavního propagátora výrazně rychlejšího růstu sazeb, než doporučovaly v daném okamžiku platné prognózy. Mohlo by se tedy zdát, že s jeho absencí pravděpodobnost zvýšení sazeb už teď v červnu klesá k nule.

Jenomže kurz koruny coby jeden z klíčových faktorů celkových inflačních tlaků v české ekonomice se toulá vysoko nad hodnotami, se kterými pracuje aktuální prognóza ČNB (ta čekala k euru průměrný kurz ve výši 25,20 za 2Q18, zatímco skutečný průměr bude slabší o nějakých 35 haléřů, možná i víc).

A toto toulání se nezmenšilo ani poté, co někteří členové bankovní rady v posledních týdnech vystoupili s vyjádřeními o poznání ostřejšími než dřív (ve smyslu možnosti růstu sazeb dřív než až na prognózou naznačovaném konci roku).

Zkrátka: kurz jako by ostřejší komunikaci ČNB neslyšel. A za této situace nelze úplně vyloučit, že bankovní rada ČNB zvýší sazby už teď, i bez M. Hampla. Pravděpodobnější ale pořád je, že si na Příkopech budou chtít počkat na novou prognózu a v mezidobí si na více epizodách ověřit, že skutečně platí Hamplova teze o zvýšené netečnosti kurzu vůči rozdílu sazeb českých a eurových (ať už jde o rozdíl aktuální nebo očekávaný), a tedy že pro dosažení potřebného utažení měnové politiky je třeba zvyšovat sazby rychleji, než by odpovídalo zkušenosti minulých let.

Rozhodně ale platí, že s každým dalším týdnem, kdy koruna vandruje vysoko nad prognózou ČNB, se pravděpodobnost nejbližšího zvýšení sazeb přesouvá z dříve nejpravděpodobnějšího posledního čtvrtletí do srpna (nebo září).

Michal Skořepa


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt   8:54  Čtvrteční obchodní seance 16. 8. 2018 STOX.CZ (Grant Capital)
Čt   8:44  Koruna oslabila až do blízkosti 25,84 EUR/CZK ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Čt   8:38  Eurodolar se stále drží pod hranicí 1,14 EUR/USD ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)

Přečtěte si také:

16.11.2017ČNB: Hampl je pro zvýšení sazeb Research (Česká spořitelna)
26.10.2017Hampl (ČNB) je pro zvýšení sazeb o 0,25 bp Research (Česká spořitelna)
06.10.2017Hlasy pro zvýšení sazeb ČNB: Hampl, Benda, Mora Patria (Patria Finance)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů