Research (Conseq)
Investice  |  17.06.2018 09:05:17

Potřebuje ČR výrazně zchladit? Snad jen vláda ...


 

Mzdy neuvěřitelně rostou, hlásí první stránky novin. Dokonce i odboráři spokojeností utichli.

 

Mojmír Hampl, který ještě před rokem a půl chtěl odložit konec intervencí až na druhou polovinu minulého roku, dnes bubnuje na poplach a říká, že ekonomika potřebuje zhladit, že už dávno mají být sazby „nad jedničkou“ a že v této fázi by modelově měly být „mezi dvojkou a trojkou“ (což tedy implikuje, že buď je špatně model, nebo Bankovní rada…). Ekonomika dle něj jede výrazně vyšší než konstrukční rychlostí a už už hrozí, že bez výrazně přísnější politiky se to naše vozidlo rozpadne.

 

Je pravdou, že mzdy rychle rostou – nominální mzdy přidaly v prvním čtvrtletí meziročně 8,6 % (nejvíce od 1. čtvrtletí 2008), reálné mzdy pak 6,6 %, nejvíce za 15 let. Ale v českých poměrech rychlý růst mezd automaticky neimplikuje z řetězu utrženou domácí inflaci. Na to, abychom v takto otevřené ekonomice viděli vysokou inflaci, prostě potřebujeme inflační zahraničí. A to nemáme.

 

Navíc by bylo férové říct, že zchladit potřebuje hlavně vláda. Zmiňovaný růst mezd totiž táhne hlavně ona. Dvouciferný růst mezd v sektorech veřejné zprávy a z toho rezultující patnáctiprocentní meziroční nárůst výdajů vlády na platy znamená, že nebýt naší otevřenosti, byla by inflace vyšší a fiskální politika by byla jasným viníkem. Takto trpí „jenom“ udržitelnost veřejných financí.

 

Proti rychlému utažení měnové politiky mluví i chlad přicházející z eurozóny. Růst v prvním čtvrtletí byl znatelně pomalejší než kdykoliv roce minulém, a to zejména v pro nás tak důležitém Německu.  Předstihové indikátory (PMI v květnu na nejnižší hodnotě za rok a půl) a ani první „polotvrdá“ data z druhého čtvrtletí (dubnový čtvrtý pokles německých průmyslových objednávek v řadě) nejsou zrovna předzvěstí urychlení růstu.  Dřív nebo později se evropské zpomalení projeví i u nás.

Martin Lobotka, hlavní analytik Conseq Investment Management a. s.

 


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Potřebuje ČR výrazně zchladit? Snad jen vláda ...

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.








Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů