Co říká nový Ageing Report o českém trhu práce?
Evropská komise koncem května zveřejnila nový Ageing Report (jde o vydání pro rok 2018, publikace vychází jednou za tři roky). Obsahuje spoustu zajímavých údajů a prognóz – například ohledně celkových výdajů „spjatých s věkem“ (age-related expenditure), kde se ČR má do roku 2070 posunout do blízkosti evropskému průměru (viz červená šipka):
Další zajímavý a pro dnešní situaci prudce relevantní údaj je dlouhodobá prognóza nezaměstnanosti, Komisí označovaná zkratkou NAWRU. Tuto prognózu lze totiž považovat zároveň za odhad rovnovážné nezaměstnanosti, k níž by se ta skutečná měla (při absenci nových příznivých nebo nepříznivých šoků) během několika málo let přiblížit.
Dobrá zpráva: Komise očekává, že nynější stav, kdy Česko hlásí na evropské poměry velmi nízkou míru nezaměstnanosti, bude plus mínus platit i do budoucna. Lze to chápat jako hodnocení, že český trh práce je ve srovnání se zbytkem Evropy poměrně velmi efektivní (ČR je v grafu zcela vlevo):
Špatná zpráva: i pro Česko Komise uvádí hodnotu zřetelně nad současností, konkrétně ve výši kolem 4,5 %. To by znamenalo, že nás během několika let čeká nárůst míry nezaměstnanosti o dobré dva procentní body, neboli o nějakých 200 tisíc lidí.
A druhá špatná zpráva: Česká nezaměstnanost se možná bude muset pohybovat mírně výš, než ukazuje výše uvedený graf. NAWRU totiž značí „non-accelerating wage rate of unemployment“, tedy „míra nezaměstnanosti, při níž se nebude měnit růst nominálních mezd“. V praxi ve většině civilizovaných zemí centrální banky dělají vše pro to, aby se neměnil nikoli růst mezd, nýbrž růst cen (i když část ekonomické obce praví, že cílování mezd by bylo lepší než cílování cen – viz např. str. 52-54 zde). Centrální banky se tedy nepřímo snaží držet nezaměstnanost na úrovni NAIRU (non-accelerating inflation rate of unemployment). Pokud se růst mezd bude pohybovat ve stejné vzdálenosti od růstu cen, neboli pokud reálné mzdy porostou v čase neměnným tempem, pak NAWRU bude stejná jako NAIRU. V posledních několika desetiletích se ovšem ve vyspělém světě ukazuje, že růst reálných mezd zpomaluje, přičemž v pozadí může být například pokles růstu produktivity nebo pokles podílu práce na celkovém HDP. Pokud bude tento trend pokračovat a přijde i do Česka (které jde zatím přinejmenším u podílu práce na HDP zcela opačným směrem než svět jako celek), pak to znamená, že ČNB bude muset udržovat míru nezaměstnanosti na úrovni vyšší, než je NAWRU.
Michal Skořepa
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz