Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  05.06.2018 10:55:14

Co ukazují akciové hvězdy minulosti o dnešních oblíbencích trhu?


Mark Twain údajně prohlásil, že „historie se neopakuje, ale rýmuje se“. Podle Jamieho Powella jde o rčení, které se hodí při sledování vývoje na cyklických finančních trzích. A jelikož jsou valuace některých společností na americkém trhu značně napjaté, je právě nyní možná ta nejlepší doba podívat se do historie a zjistit, jak by se tentokrát mohla „rýmovat“.

FTAlphaville poukazuje na to, že například Amazon se obchoduje za cenu, která je 254násobkem zisků firmy, Salesforce se drží na 764násobku zisků a Netflix na 223násobku zisků. „Lawrence Hamtil z investiční společnosti Fortune Financial studoval historii akcií zařazovaných do skupiny Nifty Fifty a snažil se tak odhadnout, co by mohla budoucnost přinést současné elitní skupině akcií v indexu S&P 500,“ píše FTAlphaville.

Nifty Fifty byla skupinou prémiových akcií jako Xerox, IBM, Polaroid či Coca-Cola, které se staly oblíbenci trhu na počátku sedmdesátých let. Všechny tyto akcie si získaly historii soustavného růstu a zvyšování dividend, společnosti se pyšnily vysokou kapitalizací. Hovořilo se o nich jako o akciích jednoho rozhodnutí: Stačilo koupit, o prodeji již nebylo nutno přemýšlet. V roce 1972 se tato skupina akcií obchodovala s PE ve výši 41,9, zatímco valuace celého indexu se pohybovala na hodnotě 18,9. Následující tabulka ukazuje, jaká byla návratnost v následujících 10, 20, 30 a 40 letech u „levných“ a „drahých“ akcií v této skupině (PE na počátku období je uvedeno ve třetím sloupci):


Je zřejmé, že po složitých sedmdesátých letech si tyto elitní akcie vedly dobře. Například McDonald's se v roce 1972 obchodoval s PE 85,7, a přesto dokázal dlouhodobě generovat 12,2% návratnost. Americká ekonomika je dnes podle FTAlphaville mnohem lépe chráněná od problémů, kterými si americká ekonomika procházela v sedmdesátých letech. Platí to zejména o její závislosti na ropě od zemí OPEC. Na druhou stranu by se hrozbou mohla stát mzdová inflace, protože nezaměstnanost se nyní pohybuje na mimořádně nízkých úrovních.

Hamtil ve své analýze tudíž nabádá investory: „Valuace, které jsou prostě příliš vysoko, nakonec klesnou na rozumnější úrovně“. Výsledkem je horší střednědobá návratnost. To podle všeho platí bez ohledu na to, jak revoluční se podnikání dané firmy zdá být.

Zdroj: FTAlphaville

 
 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

St 16:41  Akciové trhy: Převládala pozitivní nálada - Komentář Investiční bankovnictví (Komerční banka)
St 10:52  Colt: Konferenční hovor k výsledkům za rok 2023 Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688