Research (Česká spořitelna)
Makroekonomika  |  31.05.2018 08:48:00

GER: Inflace nečekaně vysoko

Německý statistický úřad včera zveřejnil předběžný odhad pro květnovou inflaci. Podle něj rostly ceny o 0,5 % meziměsíčně a o 2,2 % meziročně. V porovnání s dubnovou (meziroční) inflací, která byla 1,6 %, jde o docela vysoké číslo a pozitivní překvapení pro trhy.

Zatím nemáme k dispozici detailní strukturu, ale podle předběžných čísel jde vysoká inflace především na vrub vyšším cenám ropy, které zvýšily ceny pohonných hmot a paliv (meziroční inflace cen energií 5,2 %). Nicméně se zvýšily i ceny služeb.

Celkový dopad tohoto čísla bych ale nepřeceňoval. Jde o nabídkový vliv, který je navíc pro německou ekonomiku (a potažmo i eurozónu) negativní. A pro ECB je důležitější vývoj jádrové inflace, která více zachycuje poptávkové tlaky v ekonomice (cyklický vývoj ekonomiky, který se centrální banka pomocí změn měnové politiky snaží stabilizovat).

A navíc eurozónu teď obchází strašák v podobě politického vývoje v Itálii, proti kterému jsou vyšší ceny ropy docela prkotina. Proto nečekáme, že by včerejší inflace měla na zasedání ECB (14. června) nějaký zásadnější vliv. Na druhou stranu ale již ECB v polovině června může oznámit, jakým způsobem ukončí program QE. Šance, že to bude skokově od října, nebo taperingem do konce roku, jsou nyní dle nás zhruba 50 na 50. Z makroekonomického pohledu jsou ale dopady obou těchto možností podobné a daleko klíčovější bude až načasování prvního růst sazeb.

Mimochodem, včera ještě vyšla data německé míry nezaměstnanosti za duben. Ta dosáhla 3,4 %, když v březnu byla 3,5 %. Jde aktuálně o druhé nejnižší číslo v EU hned na ČR, kde je míra nezaměstnanosti 2,2 %.

Jiří Polanský


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Čt 14:23  Kovanda (TRINITY BANK): Zmrazení ruských devizových rezerv a jejich případné... Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Čt 13:39  HDP Kanady nad očekáváním (BREAKING) X-Trade Brokers (XTB)
Čt 12:28  Německá letošní mizérie jedním číslem Research (Česká spořitelna)

Přečtěte si také:

02.05.2023GER: Inflace stále přes 7 % Research (Česká spořitelna)
06.04.2023GER: Nečekaně vysoký růst nových zakázek Research (Česká spořitelna)
10.02.2023GER: Inflace pod očekáváním Research (Česká spořitelna)
01.03.2022GER: Harmonizovaná inflace vzrostla ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
12.08.2021Americká inflace v červenci stále velmi vysoko ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688