Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  23.05.2018 16:18:51

Předstihové ukazatele nejsou pro Evropu příznivé



Německé PMI ve výrobě pokleslo v květnu o 1,3 b. na 56,8 b. Jedná se tak o nejnižší hodnotu od února 2017. Páté zpomalení v řadě překvapilo svou razancí i trh, který čekal pokles v řádu desetin bodu. Obdobný průběh zaznamenal index i v eurozóně, kde poklesl o 0,7 b. na 55,5. Pokračuje tak korekce historicky nejvyšších hodnot, kterou trh považoval za ukončenou. Současné zpomalení eurozóny však považujeme pouze za dočasný jev a očekáváme, že druhé čtvrtletí napraví slabší čísla ze začátku roku.
 
 
 
Nižší důvěra investorů v evropskou měnovou unii se i dnes promítá na devizovém trhu. Americký dolar vůči euru posílil krátkodobě až pod EUR/USD 1,170 a v současnosti se obchoduje poblíž této úrovně. Americký dolar je tak nejsilnější od listopadu minulého roku a to i přes výrazný pokles amerických výnosů. Jen americké desetileté státní dluhopisy spadly od konce minulého týdne o více než 10 b.b. a v současnosti se pohybují jen mírně nad tříprocentní úrovní. Drama se totiž odehrává na druhé straně Atlantiku, resp. v Itálii. Pokračující povolební vyjednávání a vidina nové euroskeptické vlády budí silnou averzi trhu. Italské desetileté dluhopisy zvýšily svůj výnos na současných 2,42 % a jsou nejvyšší od října 2014. Pokračuje tak výprodej, který započal únik návrhu koaliční smlouvy do médií.
  
 
Rostoucí averze na trhu se silně projevuje i na kurzu koruny. Ta je vůči euru nejslabší od konce minulého roku, když dnes opakovaně prolomila hranici EUR/CZK 25,80. Nervozita je patrná v celém regionu. Obdobně oslabuje i polský zlotý nebo maďarský forint. Na tuzemském trhu se k tomu přidávají i domácí faktory v podobě holubičí politiky ČNB nebo probíhající dividendová sezóna, která způsobuje silné odlivy kapitálu do zahraničí. Výrazně slabší kurz koruny tak podle našeho názoru otevírá prostor pro rychlejší utahování měnové politiky prostřednictvím vyšších úrokových sazeb.  

V průběhu dneška bude ještě zveřejněn vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně za měsíc květen. Oproti trhu tým RBI očekává pokles ze současných 0,4 b., což by bylo i v souladu s dnešním výsledkem PMI. Květnové PMI ve výrobě bude také zveřejněno v USA, nicméně tamní index nezažil strmý nárůst tak jako v Evropě a trh tak očekává stagnaci na současných hodnotách. V pozdějších hodinách vyjde také záznam z posledního měnověpolitického jednání Fedu, které by mohlo obsahovat detailnější pohled měnového výboru na vývoj inflace.
 

Autor: František Táborský, analytik, 234 405 685
Editor: Milan Frydrych, analytik 

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s. 
Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Předstihové ukazatele nejsou pro Evropu příznivé

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

18.02.2010Předstihový ukazatel Japonska na dvouletém vrcholu X-Trade Brokers (X-Trade Brokers )
05.02.2010Předstihový ukazatel Japonska nejvýš od ledna 2008 X-Trade Brokers (X-Trade Brokers )
21.01.2010Předstihové ukazatele Japonska nejvýš od května 2008 X-Trade Brokers (X-Trade Brokers )





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů