(Kurzy.cz)
Předstihové ukazatele nejsou pro Evropu příznivé
Německé PMI ve výrobě pokleslo v květnu o 1,3 b. na 56,8 b. Jedná se tak o nejnižší hodnotu od února 2017. Páté zpomalení v řadě překvapilo svou razancí i trh, který čekal pokles v řádu desetin bodu. Obdobný průběh zaznamenal index i v eurozóně, kde poklesl o 0,7 b. na 55,5. Pokračuje tak korekce historicky nejvyšších hodnot, kterou trh považoval za ukončenou. Současné zpomalení eurozóny však považujeme pouze za dočasný jev a očekáváme, že druhé čtvrtletí napraví slabší čísla ze začátku roku.
Nižší důvěra investorů v evropskou měnovou unii se i dnes promítá na devizovém trhu. Americký dolar vůči euru posílil krátkodobě až pod EUR/USD 1,170 a v současnosti se obchoduje poblíž této úrovně. Americký dolar je tak nejsilnější od listopadu minulého roku a to i přes výrazný pokles amerických výnosů. Jen americké desetileté státní dluhopisy spadly od konce minulého týdne o více než 10 b.b. a v současnosti se pohybují jen mírně nad tříprocentní úrovní. Drama se totiž odehrává na druhé straně Atlantiku, resp. v Itálii. Pokračující povolební vyjednávání a vidina nové euroskeptické vlády budí silnou averzi trhu. Italské desetileté dluhopisy zvýšily svůj výnos na současných 2,42 % a jsou nejvyšší od října 2014. Pokračuje tak výprodej, který započal únik návrhu koaliční smlouvy do médií.
Rostoucí averze na trhu se silně projevuje i na kurzu koruny. Ta je vůči euru nejslabší od konce minulého roku, když dnes opakovaně prolomila hranici EUR/CZK 25,80. Nervozita je patrná v celém regionu. Obdobně oslabuje i polský zlotý nebo maďarský forint. Na tuzemském trhu se k tomu přidávají i domácí faktory v podobě holubičí politiky ČNB nebo probíhající dividendová sezóna, která způsobuje silné odlivy kapitálu do zahraničí. Výrazně slabší kurz koruny tak podle našeho názoru otevírá prostor pro rychlejší utahování měnové politiky prostřednictvím vyšších úrokových sazeb.
V průběhu dneška bude ještě zveřejněn vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně za měsíc květen. Oproti trhu tým RBI očekává pokles ze současných 0,4 b., což by bylo i v souladu s dnešním výsledkem PMI. Květnové PMI ve výrobě bude také zveřejněno v USA, nicméně tamní index nezažil strmý nárůst tak jako v Evropě a trh tak očekává stagnaci na současných hodnotách. V pozdějších hodinách vyjde také záznam z posledního měnověpolitického jednání Fedu, které by mohlo obsahovat detailnější pohled měnového výboru na vývoj inflace.
Autor: František Táborský, analytik, 234 405 685
Editor: Milan Frydrych, analytik
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz