EMU: Dubnová inflace nízká
Včera zveřejnil Eurostat zpřesněný údaj dubnové inflace v eurozóně. Ta ale zůstala stejná, jaká již byla v předběžném odhadu: 1,2 % meziročně. A to je opravdu málo. Navíc problémem je i výrazné zpomalení jádrové inflace, která meziročně dosáhla jen 0,7 %.
Mírný optimismus může pramenit z toho, že do cen se začnou v následujících měsících dále propagovat rostoucí ceny ropy, které posunou inflaci nahoru. A také to, že zpomalení jádrové inflace (z 1 % na 0,7 %) je jen dočasnou záležitostí ovlivněnou pravděpodobně statistickými vlivy.
Návrat k, nechci říkat přímo pesimismu, ale řekněme výrazně menšímu optimismu, ale může pramenit z toho, že růst budoucí inflace kvůli ropě není pro EĆB faktorem, který by měl jakoliv změnit její politiku. Ropa je nabídková a vysoce rozkolísaná položka a ECB se zaměřuje spíše na poptávkovou složku inflace. Ta je zachycena v jádrové inflaci, která se sice v následujících měsících oživí, ale spíše půjde jen o návrat k 1 % (či mírně nad něj) a to je pro ECB málo. Inflaci v eurozóně také mírně pomůže slabší euro proti dolaru, ale ani to nestačí.
Takže v nejbližší době jestřábí ECB nečekejme. O ukončení QE se rozhodne až během následujících měsíců. Stále vidíme zhruba stejnou pravděpodobnost ukončení QE v září či tapering do konce roku. Tak jako tak, růst sazeb nečekejme před koncem 2Q 2019.
Jiří Polanský
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz