Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  14.05.2018 09:16:01

Kofola by měla v nízké sezóně ukázat zrychlující růst tržeb

 

Kofola bude oznamovat výsledky za 1Q18 v úterý 15.5.

První čtvrtletí je sezónně nejslabším obdobím roku, takže nemá pro celoroční výsledky velký význam. Očekáváme zrychlení růstu tržeb na asi 6% hlavně díky expanzi v Chorvatsku (Studenac by už měl „jet“ na plný výkon) a díky realizaci zpožděných tržeb z předchozího čtvrtletí v ČR. Síť UGO by měla ještě meziročně růst o 30%, management se u ní ovšem už soustředí na růst marží místo další expanze. Výsledky budou také podporovat menší akvizice Titbit (saláty) a Premium rosa (prémiové sirupy), v Polsku pak pomůže výrazně zpomalit pokles tržeb distribuce ledových čajů Nestea. Naopak negativní dopad na tržby ze Slovenska, Slovinska, Chorvatska i Polska bude mít výrazné meziroční posílení koruny.

Na úrovni EBITDA očekáváme vysoký dvojciferný růst v Česku, díky růstu tržeb a normalizaci marží. Naopak Slovensko bude trpět kvůli negativnímu dopadu silné koruny a vysokým nákladovým tlakům. Adriatický region má výrazně cyklický charakter (většina výsledku se realizuje ve 3Q) a přispěje tak do EBITDA málo nebo negativně. Celkově klesající ceny cukru budou z velké části vyváženy mzdovou inflací; úspory z restrukturalizace v Polsku (zavření jedné továrny) budou vidět až ve druhém čtvrtletí.

Za 1Q18 očekáváme tradičně (ve slabé sezóně) čistou ztrátu. Úrokové náklady by měly být stabilní, firma ovšem loni realizovala pozitivní FX přecenění, se kterým letos nepočítáme. Ztráta by tak měla být stabilní. Sledovat budeme především vyjádření managementu k celoročnímu výhledu, vývoj v prvních měsících druhého čtvrtletí a vývoj v Adriatickém regionu. Polský business již považujeme víceméně za opci na možné pozitivní překvapení (v současnosti má téměř nulové marže).Z externích vlivů je pro Kofolu pozitivní nadále klesající cena cukru na burze (meziročně je asi o 20% níže).

Petr Bártek, analytik


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Čt 11:38  Pilulka: Prodej aktivit v Rakousku společnosti Vamida Research (J&T BANKA)
Čt   8:18  AVAST dostal pokutu oprávněně, a mohla být i vyšší ROWAN LEGAL (ROWAN LEGAL)
St 16:39  Akciové trhy: Praha na zelené nule - Komentář Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688