Německý HDP kvůli jednorázovým vlivům v Q1 18 zpomalil
To nejzajímavější se tento týden koncentruje do zítřka.
Zveřejněny budou růsty HDP v Německu a za celou eurozónu. Obě statistiky ukáží
na zpomalení, které je dáno jednorázovými faktory. Devizový trh ale rozhýbou
spíše politické události. V Evropě budeme sledovat proces skládání vlády v
Itálii.
Zatímco průmysl v USA
roste, maloobchod zaostává
Německý HDP vykáže za první čtvrtletí zpomalení svého
silného růstu. To je ale dáno jednorázovými faktory. Více jsme psali zde:
http://bit.ly/2rvE2K2. Naproti tomu průmysl za celou eurozónu by měl ukázat
zrychlení a potvrdí, že ekonomika si stále vede velmi dobře. Po velmi dobrém
březnovém vývoji maloobchodu v USA, dubnové statistiky podle nás zmírní
nadšení, že by americký maloobchod silněji ožíval. Naproti tomu čísla z
průmyslu přinesou naději na silný růst. Tento týden budeme ještě sledovat
politiku. Italský prezident se sejde se zástupci stran Hnutí pěti hvězd a Ligy
severu, což je první krok ke zformování vlády.
Dynamika HDP v
regionu zůstává silná
Na rozdíl od eurozóny HDP ve středoevropském regionu tak
výrazně nezpomalilo. V Česku i Polsku naopak čekáme díky domácí poptávce zrychlení
mezičtvrtletního růstu. V meziročním srovnání sice dojde k mírnému zpomalení,
ale i tak dynamiky zůstanou více než dobré. Ani slušná čísla však pravděpodobně
nepřesvědčí polskou centrální banku, aby začala s utahováním své měnové
politiky. Jedním z důvodů je slabá jádrová inflace. I za duben očekáváme, že
polské jádrové ceny vykáží velmi slabý meziroční růst.
Zaostřeno na dnešek: Odliv dividend sníží přebytek domácího
běžného účtu
Dnešek by měl zůstat na všech frontách klidný. Minimum dat
očekáváme z eurozóny a žádné důležité údaje nepřijdou ani z USA. V Česku a
Polsku budou zveřejněny březnové bilance běžného účtu. Ačkoliv očekáváme
zhoršení této statistiky v obou zemích, výrazná reakce trhů se předpokládat
nedá.
Důvěra ve francouzský
průmysl zastavila svůj pokles
Dubnová důvěra v průmyslu měřená francouzskou centrální
bankou ukáže podle nás stejnou hodnotu jako za březen. I přes své zpomalení na
začátku letošního roku se stále pohybuje nad svým dlouhodobým průměrem a
indikuje tak, že ve druhém čtvrtletí francouzská ekonomika nabírá druhý dech.
Ve Spojených státech se dnes můžeme těšit pouze na
vystoupení členů FOMC na konferencích. O něco málo jasněji by tak mohlo být v
jejich pohledu na měnovou politiku v letošním roce.
Euro v závěru týdne
pokračovalo v korekci ztrát
Ačkoliv trh čekal zhoršení nálady v USA, tak podle průzkumu
Michiganské univerzity zůstává sentiment beze změny. Mírně se zhoršilo
hodnocení současné situace, ale zlepšení zaznamenal výhled do budoucna.
V pátek ještě společná evropská měna měla tendenci posilovat
a mazat tak část ze svých ztrát, které utrpěla v předchozích třech týdnech. Dne
ráno své obchodování začíná na 1,196 USD/EUR.
Bilance běžného účtu
oslabí kvůli odlivu dividend
Bilance domácího běžného účtu by podle našeho odhadu měla
již v březnu zaznamenat zhoršení. Její přebytek bude podle nás snižovat odliv
dividend to zahraničí, i když bilance obchodu by měla zůstat výrazně kladná. V
Polsku naopak očekáváme, že jak běžný účet, tak jeho složka zahraničního
obchodu vykáže deficit. Za zhoršením stojí slabší vývoz kvůli zpomalení průmyslové
produkce a silnější dovozy z titulu akcelerující investiční aktivity.
Region v závěru týdne
korigoval čtvrteční zisky
Pátek byl na středoevropských trzích ve znamení částečné
korekce čtvrtečních zisků. Koruna se posunula až nad hladinu 25,50 CZK/EUR.
Maďarský forint svůj ústup zakončil u kóty 315,0 HUF/EUR a skoro celý svůj
čtvrteční zisk odevzdal polský zlotý, který oslabil na 4,261 PLN/EUR.
ČNB v pátek zveřejnila zápis ze svého květnového zasedání. Z
něj vyplynulo, že jediný člen bankovní rady, který hlasoval pro zvýšení sazeb,
byl viceguvernér Mojmír Hampl. Pravděpodobně také rozvířil debatu o interakci
měnové a makroobezřetní politiky. Na zasedání členové bankovní rady diskutovali
vývoj kurzu koruny. Jeho odchylka od prognózy je podle nich prozatím nízká.
Celkově záznam z jednání žádná výrazná překvapení nepřinesl.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz