Inflace po přestávce zase roste, zatímco podíl nezaměstnaných bez ustání klesá (Analýzy makroindikátorů)
Dubnová inflace nečekaně zrychlila, i když ceny potravin
pokračují v poklesu. Za růstem cen vidíme zejména jádrovou složku, když se v
inflaci projevují zvyšující se mzdy. Navíc podíl nezaměstnaných pokračuje i
nadále v poklesu, když za duben vykázal pouze 3,2 %. Tlaky na vyšší odměny
zaměstnanců tak nekončí. V nadcházejících měsících by se inflace měla dostat na
dvě procenta. Na podzim však zase zvolní pod tuto hladinu. ČNB tak na dnešní
silnější číslo reagovat nemusí.
Inflace v dubnu zrychlila na 1,9 %, zatímco meziměsíční
nárůst cenové hladiny dosáhnul 0,3 %. Za tím stojí podle našeho výpočtu zejména
jádrová složka inflace. Jádrové ceny se podle našeho výpočtu zvýšily o 0,5 %
meziměsíčně a v meziročním srovnání jsou o 2,1 % vyšší. V rámci této skupiny
pozorujeme hlavně sezónní zdražování oděvů a obuvi. Zvyšovaly se i ceny alkoholických
nápojů. Inflace cen pohonných hmot v dubnu zmírnila svůj propad, když reagovala
na rostoucí ceny ropy na světových trzích. Pouze ceny potravin pokračují ve
svém pádu. Meziměsíčně se snížily o 0,6 % a po sezónním očištění klesly již
šestý měsíc v řadě. Ceny zboží se v dubnu úhrnem zvýšily o 0,4 %. Ceny služeb
přidaly 0,3 % a naznačují tak, že silný růst mezd se začíná pomalu odrážet v
inflaci.
Současná inflace je plně v souladu s květnovou předpovědí
ČNB, ale překonala všechna tržní očekávání. Koruna v průběhu ranních hodin
posílila pod 25,50 CZK/EUR. Pomohla i inflační čísla. Inflace spotřebitelských
cen bude v průběhu dalších měsíců pomalu zrychlovat. V nadcházejících měsících
by se měla dostat přes dvě procenta. V závěru roku však znovu zvolní a dostane
se pod cíl ČNB. Její další zrychlení přijde až na začátku příštího roku. Stále
zřetelněji by se v cenách měl projevovat mzdový růst a ani současný vývoj kurzu
koruny nebude cenám v dalším zvyšování tolik bránit. Inflace i přes své dubnové
překvapení zůstává těsně pod cílem centrální banky. I proto letos očekáváme už
pouze jedno zvýšení sazeb, a to v listopadu. Díky růstu jádrové inflace se však
zvyšuje pravděpodobnost, že sazby porostou již v srpnu. V příštím roce by pak
růst sazeb měl pokračovat.
Dubnová statistika
nezaměstnaných opět přepisuje rekordy
Počet nezaměstnaných registrovaných na úřadech práce se opět
snížil na nové historické minimum. Podíl nezaměstnaných tak v dubnu v porovnání s březnem klesl z 3,5 %
na 3,2 %. Z evidence Úřadu práce odešlo o dvacet tisíc osob více, než bylo nově
evidovaných. Příznivé trendy na trhu práce tedy pokračují. Svědčí o tom i fakt,
že nezaměstnanost vzrostla pouze v okrese Rokycany, kde se ale drží stále
velice nízko na 2,5 %. V ostatních okresech nezaměstnanost klesla. Počet
uchazečů o práci na jedno pracovní místo nadále zůstává nižší než počet volných
pracovních pozic.
Český trh práce se již dlouhodobě chlubí nejnižší mírou
nezaměstnanosti v Evropě. Podíl nezaměstnaných bude i přesto letos dále klesat,
v průměru by měl dosáhnout 3,1 %.
Rekordně nízká nezaměstnanost v kombinaci s vysokým růstem
mezd a slabou inflací je velice komfortní pro spotřebitele, jejichž důvěru v
ekonomiku podporuje, a vede tak k růstu spotřebitelské poptávky. Stejná situace
ale dělá vrásky aktérům na nabídkové straně ekonomiky. Nedostatek zaměstnanců
brzdí dynamiku průmyslové výroby. Některé podniky právě z důvodů nedostatku
zaměstnanců nemohou zvyšovat objem výroby. Nejsou tak schopni uspokojit všechnu
poptávku po svých výrobcích, což je vede ke zvyšování investic do automatizace
a digitalizace. Z dlouhodobého hlediska je to ale pro českou ekonomiku dobrá
zpráva, která vede k postupnému navyšování produktivity.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz