Překvapivě silná inflace posunula korunu pod 25,50 CZK/EUR (Komentář)

Inflace v dubnu zrychlila na 1,9 %, zatímco meziměsíční nárůst cenové hladiny dosáhnul 0,3 %. Za tím stojí podle našeho výpočtu zejména jádrová složka inflace. Jádrové ceny se podle našeho výpočtu zvýšily o 0,5 % meziměsíčně a v meziročním srovnání jsou o 2,1 % vyšší.  Inflace cen pohonných hmot zmírnila svůj propad. Pouze ceny potravin pokračují ve svém pádu. Meziměsíčně se snížily o 0,6 %. Současná inflace je plně v souladu s květnovou předpovědí ČNB, ale překonala všechna trží očekávání. Koruna tak na zveřejnění dnešních čísel reagovala výrazným posílením pod 25,50 CZK/EUR.

Inflace spotřebitelských cen bude v průběhu dalších měsících pomalu zrychlovat. V nadcházejících měsících by se měla dostat přes dvě procenta. V závěru roku však znovu zvolní a dostane se pod cíl ČNB. Její další zrychlení přijde až na začátku příštího roku. Stále zřetelněji by se v cenách měl projevovat mzdový růst a ani současný vývoj kurzu koruny nebude cenám v dalším zvyšování tolik bránit. Inflace i přes své dubnové překvapení zůstává těsně pod cílem centrální banky. I proto letos očekáváme už pouze jedno zvýšení sazeb, a to v listopadu. Díky růstu jádrové inflace se však zvyšuje pravděpodobnost, že sazby porostou již v srpnu. V příštím roce by pak růst sazeb měl pokračovat.