O čem vypovídají výsledky stress testů řeckých bank?
Během minulého víkendu zveřejnila
Evropská centrální banka (dále jen ECB) výsledky stress testů čtyř největších
řeckých bank. Z nich vyplývá, že se situace ve finančním sektoru v Řecku
výrazně zlepšila. Při detailnějším pohledu ale není vše tak optimistické.
V první řadě je třeba zdůraznit, že někteří ekonomové již nějakou dobu neberou
tyto stress testy příliš vážně. ECB je totiž často podezřívaná z nastavování
podmínek těchto testů tak, aby vyšly pozitivně a aby nevzrostla nervozita na
trzích.
To bylo vidět například během roku 2015. V tomto roce bylo testováno velké množství významných bank napříč evropskými státy. Ačkoli pak tyto stress testy příliš pozitivně nedopadly, tak jejich výsledky byly prezentovány výrazně lépe, než jaká byla realita. Rok se s rokem sešel a máme tady výsledky dalších stress testů. Tentokrát z pouze z Řecka. Z nich vyplývá, že se situace v řeckém bankovním sektoru výrazně zlepšila. Čím to ovšem je? Je to dáno tím, že se zlepšila hospodářská situace v EU. Současně platí, že během posledních let byl finanční sektor v unii podporován masivním kvantitativním uvolňováním. Samotná situace řeckých bank se ovšem příliš nezměnila, jen se zlepšilo prostředí, ve kterém se pohybují. V roce 2015 bylo například analyzováno, jak by bankovní sektor v Řecku zareagoval na pokles HDP o 6,8 %. V roce 2018 se pak testovalo, jak by bankovní sektor zareagoval na pokles reálného HDP o 1,3 % a v roce 2019 o 2,1 %.
Co se ovšem stane v případě
horšího ekonomického vývoje, či v případě ukončení kvantitativního
uvolňování nikdo neví. Stejně tak je diskutabilní, co se stane s finančním
sektorem v EU v době, kdy se začne výrazněji utahovat měnová politika
(pokud k tomu vůbec v nejbližších letech dojde) a vzrostou úrokové spready
mezi málo a více rizikovými dluhopisy.
I přes ujišťování ECB, že rizika v evropském finančním sektoru klesají, je třeba si tak stále dávat pozor. Případná nákaza z problematických zemí by se mohla začít šířit i do zbytku Evropy. Dopady finanční krize stále nejsou zcela zažehnány a výsledky stress testů ECB je třeba brát s rezervou. ECB by se tak měla více soustředit na odstraňování příčin problémů než na hledání způsobů, jak trhy přesvědčit, že je vše v pořádku.
Filip Přibáň
Je studentem magisterského programu na Vysoké školy ekonomické v Praze a třetím rokem pracuje jako finanční analytik ve společnosti AKCENTA CZ. Kromě českého makroekonomického prostředí se zaměřuje také na polský trh. Pravidelně přispívá svými názory do internetových či tištěných médií právě v České republice a Polsku. Mezi jeho koníčky kromě ekonomie patří i neurovědy, neboť pochopení mechanizmů našeho mozku vede i k pochopení našeho ekonomického rozhodování.
AKCENTA CZ je jedním z nejvýznamnějších obchodníků s devizami na českém trhu a ve střední Evropě s více než 20 letou tradicí. Kromě výhodných individuálních kurzů pro nákup a prodej deviz a minimálních poplatků za zahraniční platební styk, nabízí i zajištění proti kurzovým rizikům (forwardové obchody a opce). Společnost aktivně působí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku, Rumunsku a Německu. Klientské portfolio tvoří více než 33 tisíc subjektů, převážně malých a středně velkých firem orientovaných na export nebo import. Je držitelem licence platební instituce a obchodníka s cennými papíry udělenou ČNB.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz