ČNB: Zvýšení sazeb na konci roku

To, že jeden člen hlasoval pro růst sazeb o 25 bodů je zajímavá informace, nicméně nečekáme, že by se k němu přidali na nejbližších zasedání další členové, a proto je pravděpodobnost růstu sazeb v červnu či srpnu malá.

Vývoj kurzu je zajímavější. Ze slov guvernéra Rusnoka to vypadá, že ČNB není tímto vlivem znepokojena. Nicméně aktuální slabá hladina kurzu je vedle silného trhu práce a růstu cen energií dalším proinflačním faktorem, který může vrátit inflaci ke 2 %, a to již během druhého čtvrtletí.

Celkově v tuto chvíli neměníme náš pohled na zvýšení sazeb v listopadu (ČNB ho vidí na přelom 2018/19), ale riziko se dle nás začíná posouvat směrem ke dřívějšímu zvýšení sazeb. A to právě kvůli výše popsaným proinflačním vlivům.

Jiří Polanský