US desítky nad 3%? Všímejte si raději růstu dvou a ročních Treasuries

Výnos amerických 10letých vládních dluhopisů minulý týden poprvé po několika letech překročil hranici 3%, což vzbudilo obrovskou pozornost a mnohé a mnohé komentáře. Podle Petera Tchira z Acedemy Securities by ale investoři měli větší pozornost věnovat růstu kratších splatností jako jsou jedno a dvouleté vládní dluhopisy, jež se v poslední době zvýšily na nejvyšší úrovně za poslední dekádu respektive nejvýše od poslední velké krize. Právě jejich růst se bude výrazněji promítat do výše úročení tržních produktů pro spotřebitele a firmy, což bude snižovat jejich dostupnost.

Podobný náhled na věc mají také analytici Goldman Sachs, kteří upozorňují na skutečnost, že růst pokud krátkodobých výnosů bude indikovat možnou změnu hlavního přístupu centrální banky. Pro dvouleté vládní dluhopisy bude hraniční úroveň cca 2,9%, která avizuje dovršení akomodativního přístupu centrální banky a předznamenává změnu její politiky na restriktivní, což bude mít skutečně dalekosáhlé důsledky.