Ceny průmyslových výrobců překonaly všechna očekávání (Analýzy makroindikátorů)

V březnu vzrostly všechny složky indexu výrobních cen. Ceny průmyslových výrobců překvapily po únorovém poklesu svým růstem, naopak ceny v zemědělství svou dynamiku od loňského roku postupně zpomalují. Ceny ve stavebnictví jsou podpořeny vysokou poptávkou a rostou nejrychlejším meziročním tempem v tomto hospodářském cyklu. Přestože růst cen průmyslových výrobců předčil očekávání trhu, nepředpokládáme, že by se centrální banka rozhodla ke změně měnové politiky ještě v prvním pololetí.

Ceny průmyslových výrobců v březnu v meziměsíčním srovnání vzrostly o 0,3 %. V meziročním vyjádření se ceny výrobců zvýšily o 0,1 %. Jejich dynamika tak po únorovém propadu překonala všechny odhady na trhu. Růst cen výrobců nejvíce podpořily vyšší ceny kovů a elektrické energie, naopak ceny strojů a zařízení meziročně výrazně poklesly a levnější jsou i chemické výrobky.

Dynamiku cen průmyslových výrobců výrazně ovlivňuje vývoj koruny, která si ke konci března meziročně připsala 5,8 % a očekáváme, že ke konci roku posílí na 24,70 CZK/EUR. Naopak vyšší cena ropy než loni a nízká srovnávací základna meziroční dynamiku cen výrobců v příštích měsících ještě podpoří.

Ceny zemědělských výrobců vzrostly v březnu o 1,6 % meziročně, jejich dynamika ale od listopadu nepřetržitě klesá. Poklesly ceny jatečních zvířat i vajec, naopak ceny mléka vzrostly o téměř 10 %. Výrazný meziroční růst zaznamenaly ceny ovoce (+ 67 %) a zeleniny (+ 20 %).

Stavitelství chytlo na začátku roku druhý dech a rostoucí poptávka zvyšuje ceny stavebních prací. Ty meziročně vzrostly o 2,3 % a jedná se tak o nejvyšší růst v tomto ekonomickém cyklu.

Březnová statistika cen průmyslových výrobců překonala očekávání, přesto nepředpokládáme, že by měla vliv na rozhodování ČNB na květnovém zasedání. Na tomto zasedání by měla ČNB ponechat měnovou politiku nezměněnou, k dalšímu růstu sazeb dojde až v druhé polovině roku.